http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2013-08-03/clipping/A26A00_T_04_02.JPG外資對於蘋果供應鏈族群最新財務預估值
基於蘋果Macbook Air/Pro、iPad、iPhone下半年潛在需求疲態考量，美銀美林證券昨（2）日將蘋果零組件供應鏈中的新日興（3376）與正崴（2392）投資評等同步調降至「中立」，僅維持新普（6121）「買進」投資評等。
蘋果概念股昨天股價表現不盡相同，美林證券所點名的3檔個股新日興、正崴、新普股價同步走軟，分別下跌4.3％、1.7％、4.6％。
蘋果新產品備貨效應被視為相關零組件族群第三季股價的潛在利多題材，美林證券指出，從近期股價走勢來看，確實已將備貨效應反應進去，但本質上蘋果新產品下半年需求還是存在著相當大風險，這些都會限制股價上漲空間。
以新日興為例，美林指出，蘋果下半年推出的Macbook Air/Pro，ASP約為999至1，699美元，遠高於一線品牌大廠所推出、ASP介於399至599美元的輕薄NB，隨著消費者對NB價格的敏感性漸增，Macbook的ASP恐怕討不到便宜。
因此，美林證券將新日興投資評等與目標價分別調降至「中立」與77元，除非Macbook需求有起色，否則未來股價上漲空間相對有限。
至於正崴，儘管美林證券看好其零組件與通路雙營運主軸，在零組件價格競爭轉趨激烈之際可降低潛在營運風險，但佔營收比重達60％的蘋果，下半年iPad與iPhone需求仍存在風險，同樣也會限制正崴未來股價上漲空間。
因此，美林證券將正崴投資評等與目標價分別調降至「中立」與67元，股價若要有好表現，一則擴大產品線，二則蘋果產品需求轉佳。
新普則是美林證券看好的蘋果零組件族群首選標的，美林證券指出，也許外界對於新普長期毛利率能否維持在10％至11％以上仍有疑慮，但別輕忽NB電池升級（由圓柱型升級為多電池芯、毛利率由8％到20％至25％）的潛在效應。
美林證券認為，隨著輕薄NB價格帶逐步往399至599美元移動，多電池芯電池採用已屬必要，預估今年第四季輕薄NB普及率將上看30％，全球出貨將從今年第三季的400萬台來到今年第四季的1，300萬台，明年全年可上看4，600萬台，佔明年新普營收與毛利比重分別達37％與55％，因此，維持「買進」投資評等與178元目標價。