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花旗證:觸控NB出貨失靈,4檔遭殃
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發達公告
yoyo
發達集團監察人
來源:
財經刊物
發佈於 2013-07-05 12:07
花旗證:觸控NB出貨失靈,4檔遭殃
F-TPK宸鴻(3673)嚴重貼息下,花旗證以觸控NB需求不如預期,喊賣聯想、華碩(2357)、F-TPK(3673)及宏碁(2353)等4檔個股。花旗證認為,NB的負向因子除了平板搶食市占外,記憶體成本升高也壓縮毛利率。而花旗也強調,PC需求轉弱,已經反應在NB的股價上,但毛利率受擠壓的部份則尚未在股價反應。觸控NB需求疲弱,但觸控面板廠卻擴展產能,更造成觸控面板的供過於求,這也是近期外資出脫F-TPK宸鴻的主因。
花旗證指出,華碩在6月2度下修目標值,就是反應觸控NB的市場需求不振,造成庫存上升和訂單削減。華碩在品牌廠中是推展觸控NB最積極的業者,過度樂觀的預期,也讓華碩在未來幾個月將面臨出貨個股數成長甚至是零成長的壓力,預估庫存調整要延續到八至九月,原估3Q約5~7%的季成長,可能也會有下修壓力。
在觸控面板方面,產能過剩是市場最憂心的議題。包括TPK,歐菲光都在擴充觸控面板產能,而友達(2409)和群創(3481)也將TFT的產能轉移到觸控上。觸控NB的終端不如預期,而觸控面板的產能卻在放大,這讓觸控面板的領導商F-TPK宸鴻壓力備增。花旗證指出,如果終端需求強勁,則品牌廠會關心在交貨時間和品質,此將有利於觸控領導商F-TPK;反之,當終端需求疲弱時,市場會更在意的是定價,這就有利二線觸控面板攫取新市占。
此外,觸控NB對觸控面板要求的敏感度不比手機和平板,大部份的NB使用者不會拿觸控NB來玩遊戲,這樣的情況也對二線的觸控面板廠較為有利。
花旗證指出,F-TPK的觸控市占在2Q已經下滑到47%,被歐菲光、恆灝、友達等瓜分市占。預估3QF-TPK可能會打出較積極的定價策略以搶回流失的市占。
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