yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2013-07-04 10:36

巴克萊:富邦金潛在反彈空間17%,金融首選國泰金

為籌措入主華一銀行資金,富邦金完成海外存託憑證(GDR)訂價,每單位訂價12.17美元,折價高達6.5%,造成富邦金昨日股價重挫5%,同時迸出10萬183張的巨量,是近兩年的最大成交量。富邦金重挫也連帶拖累金融股昨天重挫2.1%,表現比大盤更疲弱。巴克萊證券認為,昨天市場過度反應富邦金折價發行GDR,若排除華一銀的價值,富邦金的合理股價應該在44元,也就是有17%的潛在反彈空間。在金融股中,巴克萊仍然最看好國泰金(2882),給予國泰金48.6元的目標價。
巴克萊認為,昨天除了富邦金折價發行GDR外,市場擔心壽險公司因債券殖利率上揚而造成帳面價值的侵蝕。但巴克萊認為,壽險公司持有的債券是看債券收益率,而非價格。而且目前進入除權息旺季,壽險公司持有的台股也將有可觀的股息入帳。
富邦金GDR折幅高於預期,「賣現貨、買GDR」的套現賣壓造成昨天富邦金重挫。富邦金發行約6984萬單位GDR表彰6.98億股普通股,金額約250億元新台幣,創台灣金融業最大GDR發行量。巴克萊證認為併購將在本季完成。
在國泰金方面,國泰金控在6月初敲定現金增資案額度,擬辦理增資發行3.53億新股,每股認購價格34元,預計將募集120億元資金,將全數對國泰世華銀增資,此次現增主要是強化財務結構,對股權的稀釋約3%,此次現增預計第3季完成,第4季增資國泰世華銀。此次的現增,有9成是讓原股東認購,而僅有一成是公開認購,意味著可套利的籌碼被限縮。
除了富邦金及國泰金外,新光金控也將辦理以公募方式辦理現金增資,發行6.5億股普通股,預計以每股10元價格,增資65億元,募得資金除了增資子公司新光銀行、新光人壽各20億元外,25億元將用來降低新光金的雙重槓桿比率,由現行的117%多,降到112%左右。現增預計第3季完成。
巴克萊也認為,未來潛在的籌資還包括台新金和彰銀,因為其第一類資本比低於Basel III 的標準。

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