yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2013-07-03 13:21

基本面好轉、威寶傳賣3G,仁寶攻漲停

仁寶(2324)今早在外資麥格里喊「表現優於大盤」,目標價24.3元的激勵下,股價盤中大漲一度觸及漲停,麥格里認為,過去幾年,仁寶每年平均要認列威寶15至20億元虧損(約佔15%至20%營業獲利),因此,藉4G執照競標機會將威寶賣給新進者很合理,未來外資圈至少得調升仁寶15%至20%獲利。此外,仁寶本業在Q3~Q4成長動能強勁,推動股價提前反應利多。
G4執照7雄競標,威寶電信缺席,市場據此推測威寶可能賣3G,花旗環球證券指出,威寶既有3G設備很值錢,若賣給競標4G新進者,仁寶將可認列相當豐厚的處分利益。根據花旗環球證券科技產業分析師陳思維所進行的敏感性分析,威寶若分別以40、60、80、100、120億元賣給4G新進者,預估仁寶將可分別認列20、40、60、80、100億元處分利益,並分別貢獻0.35、0.7、1.05、1.4、1.75元。
在本業部份,麥格里則指出,Q3仁寶營收可望季增5%,Q4營收季增則達20%,主要受惠於平板的出貨。同時,仁寶子公司恆灝也將受惠於下半年觸控面板毛利率走揚趨勢。
在NB部份,由於需求不振,仁寶已經調整產能讓產能利用率能提升,麥格里估仁寶上半年的OPM約1.1~1.2%,而下半年的OPM則將擴增到1.5~1.6%。在獲利方面,Q2的獲利年減12%,但估在Q4的獲利年增將達100%。基本面的改善將是推升股價的主要驅動力。

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