【時報-台北電】聯準會（Fed）主席柏南克近來表示將逐漸淡出量化寬鬆操作的一番話，不但搞得債市天翻
地覆，連帶也讓持有3.3兆美元債券部位的聯準會受到重創。根據財富雜誌預估，過去7周聯準會債券損失至
少為1，510億美元，而且虧損金額還在攀升當中。
經濟學家長久以來就懷疑，聯準會自全球金融危機爆發以來就持續透過買債來刺激經濟，這些舉措最終
將面臨虧損命運。不過多數也認為赤字金額應會縮減，而且要等好幾年才會發生。
今年2月，前聯準會理事米希金（Frederic Mishkin）與其他3名經濟學家曾推估，聯準會在債券資產配置
的年投資損失最多為500億美元。他們認為該損失將直到2016年才開始出現。
摩根士丹利資本國際公司（MSCI）同期間也發布一份分析報告，指出在最壞經濟情況下，聯準會恐將面臨
近5，500億美元赤字。假若美國經濟逐漸出現改善，聯準會的債券損失最多約在2，160億美元。
但財富雜誌也補充，即使是目前的1，510億美元赤字預估，還很可能是保守的推論。它指出聯準會除了公開
資產配置規模與公債及不動產抵押債券的投資金額外，其他相關債券持有細節並沒有對外透露。在今年5月初
債券利率尚未開始攀升前，聯準會的公債持有金額將近1.9兆美元，不動產抵押債券金額為1.1兆美元。
該雜誌還強調，即使聯準會今日面臨債券虧損，但並非意味納稅人在近期內必須要為該損失買單。其關
鍵在於聯準會的1，510億美元債券損失，並非是實現損失（realized losses）。除非聯準會實際上脫售這些
債券，否則它無須認列這些損失。柏南克在過去已明白表示沒有出售手中債券的計畫。
更甚者，若聯準會沒有打算售債，任何帳面損失都可透過它持續獲取的債券利息而抵銷。聯準會迄今在
其債券資產配置上已有2千億美元的利息收入進帳。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)