台期指收斂價差 觀察季線短壓
寶來曼氏期貨 2009-02-04
台指期2 月台指期已經完全向上回補1 月20 日影線空方缺口，指數在站上連接1 月7 日及1 月19 日高點的下降壓力線之後，周二的突破走勢，已促使多方再度轉強，短線操作上，可先觀察1 月19 日前波的反彈高點，也將是短線反彈的短壓位置，其次則是在季線及月線這二道雙重反壓，建議在未能有突破走勢之前，短線可先行減碼。指期未平倉量的表現來觀察，新年開春之後，連續二個交易日，未平倉量動能快速累積，配合逆價差幅度大幅的收斂，空方力道在此多空拉鋸戰中，有遭到削減的情況，不過值得觀察的是，周三台指期未平倉量反向小量的減少176 口，約近6.8 萬口，顯示近日急漲的走勢之後，在進入下半周將較為緩和，將使盤勢轉為較為震盪的格局。
選擇權市場方面，台指期連日的上漲，買、賣權隱含波動率同步大幅的下滑，價平位於4400 位置，賣權的波動率則是由前一天的40%，大幅下滑至33%，其中未平倉量再是大幅佈局在4000-43000 的位置，底部支撐轉強。不過在買權方面，4500-4600 的未平倉量也還是有不小的增幅，顯示期指相對於大盤較大的漲幅，以價差收斂的表現為主，盤勢在上有壓力，下有支撐之下，建議採賣出勒式策略。