消暑退火冰粽股
冰飲、冷氣、涼感衣抗暑利器商機大
又到了一年一度的端午節，雖然近年來過節的氣氛由濃轉淡，劃龍舟、喝雄黃酒等傳統習俗也都快消聲匿跡，但不變的是端午節後氣溫開始飆高，在跟大家宣告酷暑正式到來，雖然許多人都在擔心端午變盤，但我認為6月底證所稅問題應該就可以順利解決，所以在端午節前後，固然8500的證所稅天險不易過關，但8000點的整數關卡也是鐵板一塊，投資人應該秉持著選股不選市的原則，找出低價低基期且具有題材的公司，應該可以在盤整的格局中脫穎而出，其中抗暑概念股，更是大家不容忽視的重點。
泰山以仙草進軍兩岸股價低估
時序進入6月，街上人潮幾乎都是人手一杯飲料，國內的飲料大廠當然也都推出新品迎接旺季，電視廣告幾乎都被飲品淹沒，但其中最醒目的我想就是由陳漢典代言的泰山仙草蜜茶，董事長詹岳霖更在媒體發表會中表示，飲料事業將是今年的發展重點，除了持續代工日本最大綠茶品牌「伊藤園」外，新推出的「仙草蜜茶」則與宏全(9939)合作，除了台灣上市之外，也正式宣佈進入中國市場，並選擇有地緣之便的華南開始鋪貨。搶佔兩岸降火類飲料的市場，並許願能拿下台灣的龍頭寶座。除了飲品打進中國外，已經發展許久的休閒甜品通路「仙草南路」，在中國大陸直營店已經近30家。除了已經深根福建泉州與廈門地區外，後續將往長江以南積極拓點，今年目標為50家。另外也是新品牌義大利冰淇淋店「Capatina」也將在大陸成都開設第1家旗艦店，充分掌握對岸消暑商機。
雖然在財報上去年表現不盡理想，但公司痛定思痛，決定逐步將占營收一半以上毛利率卻低的大宗物資事業部逐年縮減，主打高毛利的品牌與通路，效應將日漸浮現。而泰山最被低估的投資價值，在轉投資全家(5903)20.66％的股權，若以全家140元的市值做計算，公司持有全家的總市值大約64.5億，以目前泰山的總市值53億不到，等於你買下泰山整間公司，光賣出全家的持股就賺了11.5億了，股價可以算是十分低估。再加上最近讓台灣人聞之色變的毒澱粉風暴，國內食品大廠統一(1216)也中箭落馬，愛之味(1217)、泰山(1218)會不會因此產生替代效果，讀者可以多加留意。
飲料人手一杯 中國市場成為重點
論到商機13億人的中國市場自然是兵家必爭之地，最近股價大漲1倍的F-鮮活(1256)，就是掌握中國連鎖餐飲系統的果汁飲料上游，第1季獲利2.59元已經十分亮眼，4月單月又賺了1.05元，股本小具籌碼優勢，難怪漲幅那麼驚人，不過6日法說後短線又慎防利多出盡的現象。統一、康師傅(910322)、旺旺(9151)雖然在中國飲料市占率高，但本益比已經不低，倒不如注意飲料的相關包材，龍頭宏全充填業務蒸蒸日上，又順利切入東南亞市場，即使統一有部分訂單分食給集團內的統一實(9907)，每年都維持穩定成長，堪稱長期的績優股。有集團護身的統一實，股價創了10幾年來的新高，但獲利數字可能沒衝的那麼快，追高宜慎。反而是股價基期比較低的大華金(9905)，身為台灣的鋁罐龍頭，掌握台啤的訂單，所以進入旺季後，營收開始跳升，加上台啤的水果啤酒十分熱銷，也增添了成長的力道，今年預計資本支出4億元，增加機台以應付供不應求的訂單。
至於中國市場，雖然鋁罐仍處於供過於求的狀況，但公司仍持續積極擴廠，希望發揮大者恆大的經濟規模，上海廠自3月後產線恢復正常水準後，新規劃5億罐的新產能也將在旺季開出。濟南新廠產能約12億罐，但產能利用率僅30％，尚未達損益兩平點，今年希望在主力客戶青島、雪花、燕京的訂單挹注下，再加上加多寶涼茶的新訂單，可以拉高產能利用率順利擺脫虧損，公司全年獲利挑戰3元，具比價空間。
家電補貼政策 刺激品牌銷量
冷氣當然在夏日室內是不可或缺的家電，加上政府短期節能家具補助計畫從6月1日起實施，家庭用電設備器具中冷氣機、電冰箱、洗衣機、電視機及30吋以上監視器已於去年納入補助產品專案，並增加熱水器專案，預計對冷氣的銷量是利上加利，不過國內的家電廠不管是聲寶(1604)、東元(1504)、三洋(1614)，其實獲利影響有限，只有題材性的幫助，其中又以聲寶今年預計可以賺1元，股價也低於淨值，比較值得留意。
而集團底下的全球第5大壓縮機大廠瑞智(4532)，公司在第2季旺季，產能已經全數滿載，營收也創了歷史新高，並且在產品毛利率上升下，獲利也可望節節高升，毛利率上升的主因有2，第一是原物料價格下滑，第二是產品往高階邁進，首先壓縮機變頻的比重提高，去年公司定頻壓縮機出貨約854萬臺，變頻則是61萬臺，比重不到1成，但今年變頻預計出到百萬臺，比重正式突破1成，毛利率自然水漲船高。至於其他新產品也有所斬獲，毛利率高達18％的乾衣機已經打入歐洲市場，歐洲每年約有110萬臺乾衣機需求，並可以解決公司過去淡旺季變化過大的問題，可謂一舉兩得。
瑞智新產品具競爭力
至於新單位BLDC無刷馬達事業部，是與中鋼合資成立。傳統空調風扇馬達每年銷量高達2.4億臺，BLDC馬達目前滲透率雖然仍低，但採用BLDC馬達可以讓效率改善進而達到節能效益，因此在政府節能政策下，BLDC馬達有取代傳統風扇馬達的趨勢。
目前中國BLDC馬達中，日商芝浦市占率高達5成，加上樂聲市占率合計約78％，由於日系產品價格高，而瑞智產品價格比日系低，但性能已達標準，具有高的性價比，將與格力子公司凱邦與美的子公司威靈直接競爭。
公司初期在東莞虎門廠設立生產線，4月產線已發包，預計8月可以開始量產與送樣，以1條生產線年產能約150萬顆，預計今年產量可達50 萬顆，明年將再設立2條產線，總產能挑戰450萬顆，5年目標年產能3000萬顆。
由於產品製程較單純，1條設備投資額僅約1億元，預計很快可以對獲利有貢獻。產品初期推廣銷售將與現在的空調壓縮機搭配，1個空調壓縮機搭配2個BLDC風扇馬達，節能效益明顯，也可增加原本壓縮機的競爭力。今年獲利可望大幅提升，是投資人可以長期注意的標的。