【時報-駐美記者胡文豐報導】摩根史坦利證券：近期美國股市的回調，主要是因為擔心聯準會提前退出量化
寬鬆，並未真實反映出經濟前景。預期美股短期仍有更多上漲空間，理由一方面是市場波動將迫使聯準會繼
續觀望，若聯準會保持現有購債力度不變，仍對股市有利；另一方面則是美國經濟復甦已迎來拐點，近期數
據支持下半年經濟加速增長，美國有望成為第一個走出「灰色地帶」的主要經濟體，美國股市仍有上漲潛力。
聯準會量化寬鬆是推升資產價格的主要因素，一旦聯準會退出量化寬鬆，將給資產價格帶來巨大打擊；但
需要注意的是，減少購買國債和完全退出量化寬鬆是完全不同的情形。如果聯準會完全退出量化寬鬆，資產
價格可能出現較大調整，債券收益率會上升，而股票價格會下跌，新興市場也會捲入其中；但預計聯準會只
會謹慎調整政策，在美國和全球經濟都轉好的情況下再逐步退出，因此退出量化寬鬆帶來的負面影響，有可
能部分被實體經濟的增長所抵消。