(倫元投顧提供)
【時報-晨間解盤】營建股在這波長達房地產走10年的多頭氣勢上，多數建商都繳出獲利成績單，甚至有2家
廠商大賺逾2個股本，每股獲利王為長虹(5534)的EPS 21.28元，亞軍為三圓(4416)的EPS 21.16元，另有3家
建商賺進逾1個股本，包括志嘉(5529)的EPS 15.09元、皇翔(2545)的EPS 14.76元，以及永信建(5508)EPS 1
2.01元，則去年計有5家公司賺進逾1個股本。而今年為IFRS正式上路第一年，不少建商將有建案集中一次入
帳問題，預料今年多數廠商仍可望寫下穩定獲利的成績單，同時也造就股價反應出大漲情況，如志嘉大漲29
8%、士開165%、德士通82%、新潤76%、績優生長虹、華固、永信等漲幅昨年也超過40%。
而台灣房地產近年來走了長達10年的多頭行情，面對政府重手打房，雖然整體房屋交易量在去年大幅縮減
1成，但房價卻跌幅有限，而上市櫃建商推出的預售屋的交易速度在去年也的確放緩，不過建商因為這幾年來
的獲利讓在手的資金相對充沛，房子也不急著低價賣，因此造就了預售市場房價仍創高，而建商預售銷售率
仍慢慢前進的穩定市況。尤其，在國際間熱錢充斥下，近2年不少建商推出商辦案，產品也屢傳熱銷，去年每
股獲利王長虹就是因賣出一棟內湖的全新完工商辦大樓予富邦人壽，讓全年EPS爆衝至21.28元。而志嘉也是
因為賣掉手上重慶南路上的舊商辦大樓，致EPS高達逾15元。
住宅部份，去年靠住宅產品而EPS賺下1、2個股本的建商都有一個特色，即產品多數已是成屋一次完工交屋
，包括皇翔因信義計劃區F4，以及市中心的天昴、天玥豪宅案全部完工，賣一戶認一戶，讓EPS走得穩穩的；
三圓建設亦然，在板橋新巨蛋和新店仰心殿的成屋入帳下，EPS也寫下歷史新高。
僅永信建是因出售土地賺得增值財，EPS也飆升達到該公司史上最高點。而展望今年，建商的業績都要回歸
到今年全部完工入帳的個案上。對多數建商而言，只要近2年來有穩定、連續的推案量，並按進度施工興建，
在今年順利完工交屋，則今年均可有獲利穩定的業績來源，甚至有些廠商昨年在入帳個案較多下，EPS有機會
達到1個股本，營建股今年仍是高殖利率的概念股。(倫元投顧提供)