1115853 從債市與商品市場流出上兆美元的避險及對沖基金，大舉投入全球股市，快進快出加大市場波動，上周四全球股市重挫、美日公債殖利率大幅揚升，日經225更殺出7.32%跌幅。
QE退場 戰火綿長
以上情況雖然並非代表股市多頭已經結束，但是，市場心態轉變、雜音變多，加上資金浮動，未來股市行情的波折將增加。
市場對美國寬鬆貨幣政策退場的揣測與觀望，是這波全球股市連袂重挫導火線，但平心而論，Fed政策縮減與退場與否，取決於就業市場與通膨情勢。
而美國失業率，至4月仍高達7.5%，未來若能以順利地每月降0.1%，降至QE政策目標6.5%至少還要1年；加上4月CPI年增率從3月的1.5%下降至1.1%，在目前原物料價格低情況下，預見未來1~2季也無通膨問題，QE真正要縮減至退場的過程肯定時間相當長，目前資金面仍充裕。
近日股市下修，正好讓投資人減少對央行政策的依賴，重新回歸基本面，未來Fed若縮小資產購買規模，同時也代表總體經濟持續改善，應可支撐起市場。
多頭未死 震盪加深
且原物料跌價，明顯有益下游企業獲利，若企業營運樂觀、獲利成長，則買股票仍較其他金融商品可望獲得較豐厚報酬，資金續留股市的機率仍高。
整體而言，目前投資人對QE退場預期愈來愈強烈、資金不穩性增加，股市多頭行情尚未結束，但震盪將加大。
內資進場 小股發威
投資人居高思危，謹慎選股很重要，以企業基本面加上線型平台為主軸，將成為自我保護的基本門檻。
再看台股，證所稅修改已吸引本土資金回籠，加權指數從本波最低4/6的7688點，到5/22最高8439點，上漲9.7%，融資僅增4.8%，但以中小型股為主的OTC指數漲11%，融資增幅11%，且當沖張數較前周暴增4~5成。
上周盤中漲幅逾3.5%的個股，逾9成是30元以下低價股，這就是內資進場現象，未來資金續流入，個股表現將優於大盤。
選股建議部份，中國開發案逐漸明朗的陰宅龍頭公司-龍巖、資產開發將開花結果的勤美、切入日本Denso汽車零件供應鏈預料Q2~Q3業績將續揚的朋程，以及已切入電動車大廠Tesla與重量級超跑Maclaren P1汽車連接線的F-貿聯、安全監控在IP CAM大有斬獲的彩富、受惠於智慧手機與平板需求大增的F-昂寶，還有介面、淳安、長華、全新與穩懋等公司，都值得追蹤與留意。
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趨勢大師 呂宗耀