yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2013-04-11 10:05

花旗證看壞NB ODM廠,獨鍾情和碩

NB代工大廠3月營收揭曉,花旗證出具最新報告指出,由於英特爾新平台Haswell到6~7月才會登場,今年上半年NB ODM廠的營收表現將呈現動能不足,市場仍將面臨非觸控Win8存貨調整壓力;五大代工廠中,僅給予和碩(4938)「買進」評等,目標價48元;至於廣達(2382)、仁寶(2324)及緯創(3231)都給予「賣出」評等,目標價分別為55元、17元及28元。展望第二季,花旗估整體NB ODM出貨季增僅1~2%、年減14%,2Q季增估值比往年季節性年增1成還差。
據花旗證統計,首季廣達NB出貨9700萬台;仁寶出貨10300萬台;緯創出貨6500萬台;英業達出貨3950萬台;和碩出貨3075萬台。展望2Q,廣達NB將出貨10100萬台;仁寶出貨10300萬台;緯創出貨6400萬台;英業達出貨4000萬台;和碩出貨3300萬台等。
今年首季NB出貨衰退最多是廣達,季衰退27%,主要是HP的訂單趨緩,通路端處理非觸控NB存貨及蘋果單的需求下滑;而仁寶今年首季表現相對較穩健,季衰退只有2%,主要是受到Dell訂單的加持。至於和碩方面,首季季減22%,反應華碩和東芝的訂單需求減弱。整體而言,首季NB出貨季減16%,比往年季節性季減1成表現差。
而花旗證在NB ODM獨鍾情於和碩主要因素包括:一、在蘋果產品的學習曲線縮短,毛利改善。二、下半年低階iPhone問世,對和碩營運進補。

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