啟 發 證 券 投 資 顧 問 股 份 有 限 公 司
百戰百勝 傳真稿1/2(股) 102 年 3 月 29 日 星期五
重回月線，但量能、轉折結構不對稱à暫不動應萬變
若就資金面來看，本月公佈的 M1B 數據可知，逢農曆春節，資金需
求旺，2 月日平均貨幣總計數 M1B 年增率上升至 5.66%，且 M1B 日均餘
額破新台幣 12.6 兆元，續創歷史新高，顯示股市資金動能充裕。若以
台股資金動能，別說台股要重回 8000 點，今年甚至要挑戰 10000 點都
不成問題！但是…『代誌恐驚嘸這ㄟ簡單』別忘了德國股市教父--科
斯托蘭尼在他著作中曾經舉例：「 股市與經濟」的關係就好像是「主人
與狗」一樣，經濟就好比主人，而狗就好比是股市，狗雖然有時會跑
到主人前面(超漲)，有時會在後面(超跌)，但最終還是會跟隨主人(
經濟)所走的方向前進。請看看台股今年景氣雖然好轉，資金動能也是
非常足。但算算股價從去年 11/23 上漲至今，也上漲了 1000 點，很多
業績好、有成長的公司上漲 3 成、甚至 5 成以上的也不在少數，這些
個股幾乎都將今年的基本面反應完畢，使得目前台股在 8000 點的水位
下本益比已經並不低，當然也會有高處不勝寒的風險。
回到台股來看，就技術分析而言，台股上周在跌破月線、回測到生
命線—季線的強力支撐才終於出現了止跌。但台股這次反彈在國際股
市表現不差的狀況下，台股的反彈力道其實是『弱』的。今日台股雖
終於站上月線但僅微幅站上，且成交量卻是逆勢萎縮。再配合盤面結
構來看：近日台股反彈，漲停家數雖仍維持30家上下，目前多方強勢
股還是比較強，雖使得OTC指數還創下波段新高。但值得留意的是，近
期上漲的強勢個股，幾乎都是不具代表性、業績不佳的投機股；顯然
強勢的個股在輪到投機的雞蛋水餃股通常都是強努之末。
最後再看轉折：下周周轉折雖開始扣低值，但目前指數離改良式周
轉折 MA3 及 MA5 非常近。下周進入四月的月轉折卻正要正式扣高，美
股月轉折也將同步扣高值。也就是說即使下次周轉折扣低值，但月轉
折卻已是扣高的，口訣：『月轉折剛翻空、第一次周轉折翻多不能多』
屆時縱使周轉折扣低，漲勢強度勢必打上折扣。所以台股今日雖攻上
月線，但只要一根中長黑，整個結構又會馬上轉為中長空的格局。
結論：江泉一直在說：股票操作不是每個時段都全力火拼，而是要
有階段性à當出現多方趨勢盤(周月轉折同多)時，就是全力做多、盡
力獲取波段獲利；相反的就如現在：轉折不同步，當然火拼的話是事
倍功半。畢竟投資理財是一輩子的事，要賺錢得先考慮風險，只要您
先做好風險及資金控管，等到行情確認再出手都來得及。重申：『現金
多、股票少』，因為下周清明台股多空恐怕還有一番激戰呢！
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百戰百勝 傳真稿2/2(股) 102 年 3 月 29 日 星期五
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