短多遭破壞 中線別太樂觀

東亞股市上周因賽普勒斯的政經風暴而出現大幅拉回，導致台股在周線上出現少見的空方缺口，短線盤勢因而轉弱，呈現量縮整理的格局。所幸，美股因FED決議維持低利率不變並持續量化寬鬆政策，以及近期經濟數據錦上添花，國際仍維持樂觀氛圍，並使道瓊指數一度續創歷史新高。
歐洲基本面的不利訊息仍衝擊國際股市的表現，歐元區公布持續萎縮的3月PMI指數，顯示經濟復甦前景依然悲觀，德、法兩國股市同步出現賽國危機後的新低點。此外，FED 認為政府財政突然大幅緊縮已衝擊到經濟展望，持續下調今、明兩年經濟成長率預估值，也將增添歐美股市高檔震盪加劇的風險。
經濟博奕政治將使問題更加難解，歐美政治領袖近期紛紛使出拖字訣來面對難題，歐美股市雖未因賽普勒斯危機而大跌，但賽國如何籌措資金的救助方案依舊懸而未決。因此，重新談判的紓困條件仍為股市帶來不確定性的風險。
義大利也面臨黨派分歧混沌不明的窘境，過去希臘與西班牙大選後仍然依循歐元區的財政緊縮政策，但賽普勒斯激進紓困方案催化反緊縮的聲浪。正在協調籌組聯合政府的義大利，若失敗而進行二次大選、並與歐元區政策背道而馳，則歐債危機將餘波盪漾。
台股回檔修正已透露出對基本面的質疑，即將陸續公布的企業年報與第1季季報的成績，是否能享有目前高本益比光環。科技類股第2季展望雖可回升，但成長力道不如市場預期。
傳產股受到台灣內需動能疲弱，與中國新國五條打房政策出台，以及新領導打擊官僚奢華的風氣，弱化中高端零售消費的增長，導致經濟數據普遍低於預期的影響。其次，2月CPI飆升到3.2%，直逼今年官方目標，物價蠢蠢欲動通膨警戒再起，使人行將M2目標訂在13%，出現貨幣政策方向球開始轉向趨緊，中概股受此波及股價表現虎頭蛇尾。
量化寬鬆政策支撐國際股市延續多頭氣勢，不過經濟數據的勁道不足仍難堅定多方信心，資金面所造就的上漲速度與基本面復甦的力度，出現落差，股市上漲動能受限，稍有利空傳出自然一片風聲鶴唳、造成快速向下修正。
台股因賽普勒斯事件所形成的長黑K棒，已摜破連接7，637點與7，849點的上升軌道支撐線，技術面短多已遭破壞，多空糾纏季線反覆測試，若反彈遲遲不能回補7，924點至7，888點間的空方缺口，則中線整理的空間與時間將會擴延，投資人仍須保持風險意識為宜。