《外資》程淑芬：下半年充滿希望，買點將現！最愛銀行，憂心保險
2009/01/15 13:08 時報資訊
【時報記者游瓊華台北報導】台北股市今天出現五個交易日以來第一次大幅修正，金融股重挫近6%，不過，美林證券台股研究部主管程淑芬今天表示，下半年大家會充滿希望！現今金融股股價便宜，建議未來六個月可逢低買進，假使下半年金融股獲利表現再令人失望，屆時投資價值將浮現，類股中最看好銀行股。
程淑芬認為，現今台股4000點與先前9000多點相比，風險已經偏低，投資人其實沒有理由過度擔心。在類股中，最擔心保險股，證券股相對SAFE，主因為保險股資產負債表槓桿最高，槓桿比率高達20倍，令人憂心。不過，當前金融股股價淨值比偏低，也暗示有企業面臨倒閉危機。
程淑芬指出未來銀行主要業務將不在放款上，今年金融股握有三項題材，第一兩岸開放MOU後，高達一兩百億服務台商商機將釋出；第二：政府調降遺贈稅，將減緩資金外流，留在台灣的錢變多；第三：財富管理業務等三項。程淑芬表示，以往外界都會抱怨政府開放金融業登陸動作太慢，但他認為，現在來看時機剛好，金融業可以藉此篩選出體質較好的台商。根據美林內部分析，大陸約有70萬到100萬名台商，預估放款金額將達上兆台幣，對金融業而言，一年約有一、兩百億元商機。
對於2009年，程淑芬認為，由於今年金融業還有一些呆帳要清，加上預計第二次修訂的第34號公報「金融商品之會計處理」將自2010年元旦上路，今明兩年呆帳仍會偏高。
就獲利面而言，由於銀行股去年提列太多損失，今年要獲利並不難，最愛銀行股，由於現在金融股股價便宜，建議未來六個月可逢低買進，假使下半年金融股獲利表現再令人失望，屆時投資價值將浮現。
對各類股表現，程淑芬提出以下看法：
獲利面：銀行股大於證券股大於保險股。
安全性：證券股大於銀行股大於保險股。
投資價值：銀行股大於證券股大於保險股。