利多不漲 台股長假效應浮現
國泰期貨 2009-01-14
【大盤概述】
美股道瓊指數持續收跌，週三亞股開始止跌反彈，台股則是以5點開高後，一路狹幅震盪，盤面中前一日的強勢股如台積電、鴻海轉弱，而弱勢股如傳產則是轉強，此消彼漲，終場加權指數，以4521.47點作收，下跌10.89點，市場成交值為609.45億元。
利多消息滿天飛，繼前一日博弈條款、航空城、遺贈稅等法案後，立院三讀通過 4年5000億元擴大公共建設，激勵營建股的走勢，另外，觀光股則是在傳出每日來台的中國觀光客已經達到千人下大漲。不僅如此，金融股也因金管會主委陳冲表示，可依現行法規進行非合意併購，同樣激勵台新今、國泰金、富邦金的上漲。不過整體而言，台股2009年開春後國際的空頭環境並未消除，接下來的美股超級財報週，以及台股的農曆年長假效應，都將使得多方難以表現，短線趨勢已成，逢反彈偏空操作。
【台指期】
週三台指期開低震盪走高，收紅色紡錘線，價差收逆11.47點，大幅收斂逆價差。在技術面上，日K線連續3日跌破所有均線之下，今日為到糾結的均線當中，短期空方趨勢未變，加上月線反轉向下，支撐已轉為壓力，加上農曆年長假將至，對指數上攻不利，因此，操作上建議逢反彈偏空操作。
【電子期】
週三電子期開低震盪走高，收紅色紡錘線，價差收逆0.65點。在技術面上，指數站上糾結的均線之上，但是現貨量能未能跟上，短期趨勢向下未變，加上目前國際股市仍處於不穩定狀態，以及美國消費市場薄弱、國內財報不佳等問題，空頭氣氛瀰漫，因此，建議短線逢反彈可偏空操作。
【金融期】
週三金融期開低震盪走高，收紅色紡錘線，價差轉正0.1點。此波金融在風暴中心，暴跌暴漲。技術面上，先前中短期均線有糾結的現象，目前指數連日跌落至所有均線之下，短線趨勢向下。操作建議，逢反彈遇月均線附近可佈空單。
【選擇權評析】
選擇權部份，1月份買賣權最大未平倉合約是履約價5000的買權與4000的賣權合約，為預期1月份合約指數結算區間。全球大降息的消息告一段落，預期股市暴漲暴跌的行情也將暫時結束，不過農曆年長假將至，假期前市場預期將有較大的波動，價平買賣權波動率，維持在高檔。在P/C ratio方面，數值小升，但目前處於低檔，盤面仍為空方掌控。