力成Q1營收與毛利續跌，Q2起逐步回溫，去年股利配發率升至6-7成
記憶體封測大廠力成( 6239 )昨日召開法說會，針對首季展望，董事長蔡篤恭表示，受傳統淡季、工作天數減少、庫存調整、上游記憶體製造商減產等多重因素影響，力成首季營收將較去年第四季衰退，衰退幅度和其它大廠差不多，且第一季的毛利率也不會很好，但自第二季起營收可望逐步回溫；此外，為彌補投資人，力成去年的股利配發率將一舉拉高到六到七成，換算殖利率將高達6%到7%。
就今年首季的營運預期，蔡篤恭表示，預估數字不會太好，預期與同業的一線廠衰退幅度相當，而各產線部分，行動記憶體方面客戶端進行庫存調節，影響營收表現，但庫存調整可望在第一季底結束，三月後好轉，而在NAND部份，生產廠商控制總量，去年第四季到現在價格穩定，此一現象會延續到本季，至於第二季因NAND製造商會控制產能，此舉也會讓市場不會出現供給過剩的問題，加上eMMC/eMCP/SSD等應用在行動及Ultrabook上需求很強，因此整體來看，NAND需求是往上走的，下季以後也還會是不錯的。
至於邏輯產線，因消費性需求弱，根第一季也不好但第二季起就會持續往上升。此外，蔡篤恭也提到，力成第一季的平均毛利率也因此行動記憶體客戶調整庫存影響而走滑，但第二季開始，隨著行動記憶體客戶庫存調整近尾聲，加上力成自有的NAND與邏輯產品出貨，營運可望升溫。而整體來看，今年首季會是力成營運的谷底，但自第二季起整體營運績效可望逐漸彈升。
就產能利用率來說，力成去年第四季封裝產能利用率在90%到95%左右，測試產能利用率在六成以下，預估今年第一季封裝產能利用率會降到84%，其中DRAM稼動率50%到60%左右，NAND稼動率84-85%，測試稼動率在六成以下，但第二季開始NAND稼動率可超過九成。此外，力成今年資本支出將大致維持去年70億元的水準，主要運用在NAND及新科技開發，其中投入NAND的金額約20億元。
而力成法說會的一大重點，就是蔡篤恭在法說會一開始就再度向投資者道歉，指出力成在過去一年很辛苦，因為遇到爾必達重整，加上台灣DRAM廠相繼退出DRAM事業，再者產業上智慧手機及平板電腦盛行，力成雖加快腳步來因應市場變化，卻還是無法做出很好的成績，所以去年的成績單可能會讓投資者、法人感到失望，但辛苦是個過程，相信在力成的努力下仍會讓大家看到很好的成績。
而為了彌補投資者，力成不單在先前宣布啟動庫藏股機制，也再度祭出高股利政策，力成去年每股稅後獲利4.63元，過去股利的分配比率約是四成左右，但為了彌補投資人在股價上的損失，因此決議將去年股利配發率提高到六到七成，亦即力成去年每股可配發的現金股利將高達2.7至3.2元，以5日收盤價41.9元計算，殖利率約有6.4%至7.6%。另外，力成也公告，第二波庫藏股計畫購買的張數全數買足，共買1.5萬張，均價在46.1元。