1083445花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）指出，雖看好台灣醫療照護產業長線基本面，但族群短線投資價值已高，短線投資分為將轉趨保守，未來股價要再漲，靠的是獲利成長、而非本益比擴增，等股價回檔後可進場布局東洋（4105）、神隆（1789）、精華（1565）3檔。
過去1、2年外資圈sell side也曾出現醫療照護相關產業研究報告，但完整性均不如谷月涵這一份，雖錯過去年生技族群漲幅撐冠台股的波段漲幅，但激情過後回頭檢視仍頗具參考性。
谷月涵表示，醫療照護族群是去年台股股價漲幅最大者、高達66％，整體市值並擠身24類股中的第10大，且儘管佔台股（上市櫃）與MSCI台股指數僅分別達1.8％與0.2％，全年卻貢獻台股指數5％漲點，足見投資氛圍真的很好。
再從IPO角度來看，台股去年共有11檔醫療照護股掛牌上市，比南韓的3檔多、印度甚至沒有，而中國雖有35檔IPO，但印度、中國、南韓的醫療照護族群，去年股價表現全都輸給台灣。
此外，谷月涵指出，從台股IPO指標、也就是創投投資標的來看，可以發現資金從成熟科技產業轉向醫療照護產業的跡象非常明顯，醫療照護與科技創投基金數量比例從2000年的5：88一路來到2005年的10：60，2012年更達33：35。
但谷月涵認為，醫療照護族群經去年大漲後，2012與2013年本益比已分別飆升至31與24倍、比亞太區醫療照護族群要高出許多，由於台股缺乏獲利大幅成長投資標的，台股醫療照護族群確實可享有比亞太區競爭對手高的本益比。
只是，考量到未來獲利成長力道與投資價值，谷月涵認為市場恐無法給予部分個股更高的本益比，因此，今年對醫療照護族群看法會較為保守，也就是說，未來推升股價向上的關鍵已非投資價值擴增、而是回歸獲利成長基本面。
在台股眾多醫療照護投資標的當中，考量到市值與流動性等問題，谷月涵僅納入東洋、神隆、精華等3檔，投資價值均為「買進」，目標價分別為125、70、445元，建議等股價回檔後再進場佈局，因為這3檔個股今年需求能見度較高，將分別新增產能40％、30％、20％，今年營業獲利預估將分別成長31％、20％、14％。
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醫療照護族群經去年大漲後，本益比已略高，谷月涵保守看待類股後市。圖／本報資料照片