j263636 發達集團董事長
來源:盤後分析   發佈於 2013-01-23 17:29

1/24號傳真稿筆記(郭貴玲)

全家去年認列大陸虧損約2.2億元,法人估今年EPS將增至4.72元
中國全家因受到大陸年年租金上漲壓力,去年第四季陸續關閉獲利不佳門店,防止虧損持續擴大,第四季總計關閉119家門店,關店費用約1.5億台幣,台灣全家( 5903 )去年12月因而認列一次性費用3000萬元,台工銀投顧預估,2012年台灣全家認列中國全家虧損約2.2億元,預期在體質進行調整後,2013年中國全家虧損幅度可望縮小。
台工銀投顧指出,2012年台灣全家總店數為2851家,淨增加27家(新展202家店,關閉175家店),其中新型態店約950家,占整體比重33.3%,2013年持續擴充新型態店,預估新型能店將大幅增加至1450家,占整體比重50%。由於台灣便利商店已無成長空間,全家新型態店有利業者提高來客率,增加平均單店營收,預估2013年台灣全家營收627億元,成長16.35%。
此外,2012年台灣全家因大幅認列一次性費用,如提高加盟店獎勵金、電費及折舊費用等,及2012年第四季提列中國關店費用,台工銀投顧認為,2013年台灣全家持續改裝新型態店,再加上中國全家將獲利不佳門店關閉下,虧損可望縮小至0.8-1億元,預期全家整體獲利可望恢復成長動能,但在中國全家仍無法由虧轉盈情況下,因此維持全家區間操作看法不變,操作區間為118元至165元。
台工銀投顧預估全家2012年營收539.2億元,成長13.69%,毛利率28.31%,稅前淨利10.25億元,每股稅後盈餘3.75元;2013年營收627.37億元,成長16.35%,毛利率28.26%,稅前淨利12.74億元,每股稅後盈餘4.72元。

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