從國安基金持股盈虧看產業變遷
馬政府財經部會去年施政績效不彰，唯獨國安基金操作突出。馬政府2008年上臺以來，共計2次動用國安基金進場護盤，分別2008年9月金融海嘯及2011年12月總統大選。
國安基金年報酬20％
國安基金來無影去無蹤，只有從全數出清持股後公佈明細方能得知操盤選股進出手法。這次2011年12月～2012年4月，指數最低6609點正好出現在2011年12月國安基金進場點漂亮，買到谷底不賺也難。出場點在8千點以上賣在高點，2012年4月7500點以上完全出清持股， 顯示國安基金已早知道去年GDP吹起九降風。投入429億元，獲利37億元，收益率8.6％，但操作時間5個月若轉換年報酬高達20.6％，若勞保、勞退基金有如此操作績效，哪會有財務黑洞，900萬勞工可安心退休了。
還好鴻海賣得早
產業快速變遷也可從國安基金持股盈虧看得出來。2008年金融海嘯國安基金進場護盤大獲全勝，沒有一檔股票賠錢，賺最多是宏碁(2353 )、聯強(2347)，表示2009～2010年PC景氣大好，宏碁當時最高105.5元，如今淪落2字頭。這次買入45檔股票鴻海(2317)賺最多，其次華碩(2357)、聯發科(2454)，還好鴻海已出脫，否則現在蘋果概念股不吃香，鴻海在2012年4月前最高有117元記錄，目前回測波段支撐83.5元。
最近我屢次提及的蘋果蛇年犯太歲，傳聞iPhone 5銷售不佳對日、韓3大面板供應商砍單，今年Q1原定下單6500萬片將大減5成。面板是成本最高的iPhone零組件，一旦砍單5成，就使整個供應鏈愁雲慘霧。如果iPhone 5S在6～7月上市，對蘋果供應鏈只有Q1營收懸崖，重挫後的蘋果概念股3月是逢低買點，若延遲到9～10月推出則營收懸崖拉長到整個上半年，屆時底部預料要等到6月才明朗。
蘋果死亡交叉
蘋果股價出現季、年線死亡交叉，是2008年9月金融海嘯再次嚴厲考驗，上次死亡交叉從130跌到78美元，跌幅40％，這次在500元死亡交叉若下跌20％就下看400美元，必然拖累台灣供應鏈。由於iPhone 5、iPad 4銷售都不如預期，蘋果銷售重心轉向iPad mini，iPad mini有鴻海、和碩(4938)2家組裝廠，據聞再增加廣達(2382)，對鴻海及和碩是競爭壓力。而上次讓國安基金大賺的宏碁卻賠錢了，其他PC相關的仁寶(2324)、聯強也都慘遭滑鐵爐，表示現在PC產業式微。
鬆綁陸銀參股上限？
很特別是國安基金賠錢的9檔股票金融股佔了4檔近一半，包括富邦金(2881)、國泰金(2882)、元大金(2885)、中信金(2891)都是金控績優生，去年EPS都不差，富邦金3.01元、國泰金1.6元、中信金1.65元，為何股價不賞臉？主要原因是馬政府卡住陸銀來台參股銀行的上限比例僅5％，使金融股失去想像空間。
傳馬政府擬鬆綁陸銀參股上限至10～20％，20％太躁進將使多數金融股變天換老闆，10％的機率較高。有官股的金融股太敏感陸銀不會列入參股對象，富邦金、國泰金、中信金的可能性較大。