1080807 台股面板股去年來經過一波飆漲之後，近期外資對友達出現連續賣超，股價回弱，摩根大通證券指出，友達（2409）的反彈煙火秀已經結束，後市對面板業暫持較為保守觀點，並認為面板股未來成長動能觀察重點在於「營收年增率」，此指標若能繼續正成長才顯示出貨成長動能仍強。
摩根大通科技產業分析師張恆認為，友達今年前三季都仍呈現單季虧損，因此降評至「劣於大盤」，目標價8元。張恆強調友達4個結構性的問題，分別是：中國大陸競爭者強力搶市、電視和PC市場漸趨飽和、資本支出有限，客戶不穩定。
友達從去年8月最低的8.19元，一路漲至波段高點14.45元，累計漲幅76%，這次首度有外資喊出反彈暫告段落，友達的後續走勢格外值得觀察。不過歐系外資分析師則強調，首季的營收原本就會較上季衰退，面板雙虎的股價距離淨值仍有一大段距離，後市仍可期。
摩根大通指出，目前中國大陸的電視庫存比正常水位，多出1至2周，顯示終端拉貨並不積極。反倒是群創市占率迭有斬獲，讓友達面臨雙重壓力。摩根大通給友達的目標價僅8元，等於只是0.4倍的股價淨值比，連年虧損是給予個位數目標價的原因之一。
雖然目前面板業者對今年出貨展望仍維持樂觀，但摩根大通認為，包括友達及其餘面板業者的成長動能觀察指標，「營收年增率」是一項重要指標。張恆認為，第1季就是營收年增率的高點，接下來動能不強，意味股價缺少基本面的強力支撐。
面板廠2012年12月營收普遍小幅衰退，反映淡季業績，只有群創在大尺寸面板出貨暢旺挹注下，去年12月合併營收月增2.4%，是唯一月成長的面板廠。相對友達月減5. 4%、華映月減5.1%，彩晶月減1.3%，群創成績單相對亮眼。在股價表現上，友達率先跌破年線支撐，表現弱勢；群創距離年線仍有兩成空間，股價頗抗跌。
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