兩個敗將可能扭轉日本經濟頹勢嗎？
有道是「治亂世用重典」，延伸至經濟層面，就是對財經積弊下猛藥，甚或不惜以毒攻毒。面對全球金融風暴與歐債危機夾擊的經濟亂世，美國聯準會主席柏南克是用重典的急先鋒，以量化寬鬆措施（QE）作為拯救失業率的手段，迄今已推進四波，猶不肯罷手，全球為此付出熱錢亂竄的動盪代價。
在日本，去年底重新執政的自民黨安倍政權，也正效法柏南克的實驗精神，打算以無限QE與日圓劇貶，當作驅除通縮與振興出口的雙利器。最近兩個月，安倍晉三光靠一張嘴，就將日圓對美元匯率壓低一成、拉高日股兩成，可謂出師告捷。財相麻生太郎趁勝追擊，宣布將動用外匯存底，購買歐洲穩定機制（ESM）發行的債券，一來協助紓解歐債問題，二來加速壓低日圓匯價，三來可避免美韓等主要貿易夥伴反彈，冀能收一箭三鵰之利。
緊接著，內閣府又於11日推出規模10.3兆日圓的經濟振興方案（含地方與民間則為20.3兆日圓），透過擴大公共支出與刺激民間投資，期能拉高國內生產毛額（GDP）成長率約2個百分點，並創造60萬個工作機會。
從心戰喊話、買ESM債券，再到著手推動振興對策，安倍（Abe）與麻生（Aso）這兩位前首相的重新合體，似乎有著「臥薪嘗膽，志在雪恥」的充分準備與決心。
從初效來看，雙「A」也頗順風順水，身為觀局者的我們，儘管對美日QE齊發的熱錢效應與貨幣戰爭感到憂心，但也對兩個敗將能否扭轉日本經濟頹勢，抱持高度的好奇與期待。若成，雙A將立下政黨再輪替成功的典範，值得其他國家的在野黨學習其「生聚教訓」的過程；若不成，日本經濟繼續失落，猶如走馬燈的前日相名人錄則再添敗筆。
安倍與麻生皆為日本政治世家貴公子，他們在第一度首相任內均倉皇下台。安倍於2006年9月，接替傳奇的小泉純一郎出任首相，各界曾寄予厚望。在五年半的小泉革命之後，當時的日本經濟終於擺脫通縮、零利率的陰影；飽受壞帳折磨的銀行業歷經重整而步上正軌，不動產市場也止跌回升。安倍只要率由舊章就大有可為，沒想到他上台後重外交輕經濟，加上閣員醜聞頻傳，民意支持度急滑，才撐了一年竟就託病閃辭，留下任性公子哥的惡評。
安倍的繼任者福田康夫難逃一年首相魔咒，麻生則在2008年9月接替福田出任首相時，不巧碰上雷曼兄弟倒閉，全球金融風暴撲天蓋地而來。他雖以提振景氣為先，但難敵國際大環境的衝擊，還錯過解散國會的時機，加上本身再三失言，反給了民主黨奪權的契機。麻生首相大位坐不滿一年，便慘敗給民主黨的鳩山由紀夫，成了政黨輪替的罪魁。當時日本失業率一度攀至5.7％的戰後最高，並因消費不振而再陷通縮。
但弔詭的是，由於世人早已接受「平成不況」的事實，對於突如其來的金融風暴與歐債危機反而措手不及，在兩害相權取其輕的考量下，日圓於麻生任內成為避險天堂，對美元匯率從105日圓一路直升至91日圓附近。
接手經濟大爛攤的民主黨自2009年9月當家治國，從鳩山由紀夫、菅直人再到野田佳彥，三年三政權，經濟困局治絲益棼，更橫遭311大震巨變，終致日本貿易收支在2011年由順差轉為逆差，為1970年以來首見。但離奇的是，在此期間，由於美日利率趨近於零，套利交易盛行，日圓升多貶少，更曾於2011年10月飆至1美元兌75日圓的歷史新高，一直到2012年11月中旬，安倍大炮開轟之前，仍在80日圓高檔盤踞。
此番安倍／麻生鎖定日圓出擊，並單挑日本央行的獨立性，看似對症下藥，勢不可當，但其實皆非「創舉」。在前朝民主黨荒腔走板的三年多執政期間，日圓與日銀獨立性早已被耍弄多回。有關前者，最令人瞠目之作，是鳩山任內的首位財相藤井裕久，他堅持以強勢日圓刺激內需，一度搞得出口業人心惶惶；有關後者，日銀總裁白川方明忍辱負重，對市場千金散盡，通縮還是救不起來，可見消費者對前景不具信心。
從日圓20年來變化觀察，前半段是屈服於美國政治力而升值，後半段則多隨市場力而漲跌。不管是當初藤井裕久的喊升，還是近來安倍的喊貶，其實都是順應市場趨勢而為，並非喊話者具有神力。尤其當前國際投資氛圍轉趨樂觀，VIX恐慌指數已跌至5年半新低，日圓避險魅力失色，短期內急跌至1美元兌100日圓亦不足為奇。
問題是，日圓20年的浮沉錄也早已說明，匯率貶值或可舒緩產業競爭於一時，但絕非解決產業結構積弊的關鍵。若因幣值震盪激烈，干擾企業決策，反將弊多於利；倘使因此引發停滯性通膨，那就更得不償失。至於新版經濟振興方案，勢必要追加預算擴大舉債，若安倍無視日本公共債務規模已是GDP的兩倍多，只為7月參院大選圖謀，遲不提出財政改革配套，必然引起投資人疑慮，造成長期公債殖利率進一步攀高。
不過，安倍最大的挑戰，卻在於民眾願意給他多少時間。從他第一任起算，日本6年多來換了6位首相，平均賞味期一年，領導力未能發揮，致令政府本身就是經濟發展的最大變數。有人以安倍神風，形容他此番再起的大有為，但若選民仍然翻臉如翻書，那麼「神風」最後的下場終將是一場空。