單芯佔比遽增＋削價競爭，順達科看毛利率重回10%「不可能了」
儘管iPad Mini買氣暢旺，但對鋰電池廠商而言，意味著單顆電池芯比重佔比快速拉升，包括平均銷售單價(ASP)與毛利率都受到衝擊；順達科( 3211 )坦言，在此因素之下，預計本季毛利率還要下降1-2個百分點，獲利將低於上季。
此外，筆電鋰電池產業今年下半年出現激烈的削價競爭，新普( 6121 )、順達科毛利率都大幅下滑；順達科表示，目前產業削價戰爭仍未止歇，也是衝擊毛利率的變數之一。
至於明年，單顆電池芯的佔比預計將遠高於今年，儘管整體出貨量預計將有2成的成長，營收也力拼兩位數年增率，但獲利在毛利率下滑趨勢之下，僅能靠衝量來尋求成長。
在殺價與單芯雙重利空影響之下，順達科認為，毛利率要回到10%的水準，是「不可能了」。
順達科雖然今年下半年吳江二廠甫落成啟用，但至今產能利用率至少都有8成以上，因此，該公司明年在當地仍有繼續擴增三廠的計畫，為未來訂單數量的成長預做準備。
順達科是蘋果(Apple)筆電與平板鋰電池的主力供應商之一，至今蘋果貢獻之營收超過5成佔比，非蘋陣營佔比低於15%。不過，由於低價平板電腦的市場快速崛起，蘋果本季也推出7吋的iPad Mini應戰，儘管全球銷售長紅，但卻侵蝕自家的10吋平板銷量。
順達科表示，7吋平板僅採用單顆電池芯，由於單顆電池芯的用料少，工序簡化，相對於較大尺寸的平板，客戶給的利潤空間就不高。而本季雖iPad Mini出貨暢旺，但順達科營收表現卻未如市場預期，主因就是iPad Mini開始出貨，單顆電池芯的佔比大增。
順達科指出，第四季營收預計與上季相當，整體下半年業績略優於上半年。該公司11月營收26.32億元，連同10月23.34億元的營收，共49.67億元，而第三季營收為69.65億元，換言之，12月營收估約僅20億元左右，較上月大減近25%，創今年次低紀錄。
毛利率方面，第三季合併毛利率有9.25%，但因單顆電池佔比增加與殺價競爭因素，順達科表示，本季合併毛利率將減少1-2個百分點，可能跌破8%，寫下歷來新低紀錄。
至於明年首季營收，順達科表示，預估較本季將季減10-15%，和過去首季淡季慣例相當。
順達科說，由於7吋平板第四季量產出貨之後，明年度貫穿全年，因此明年單顆電池芯產品的出貨佔比將大幅拉升；不過，蘋果Macbook Air預計明年中下旬可望發表新機種，加上非蘋陣營訂單的成長，有機會成為拉抬抵抗ASP與毛利率快速下滑的動能之一。
據統計，蘋果Macbook系列筆電產品在去年度的銷售量突破1千萬台，來到近1100萬台的水準，此後呈現跳躍式成長，今年出貨量估達1400萬台，年增率27%，明年估計可達1700萬台，再增加21%；蘋果筆電產品線的成長，對新普與順達科皆有正面加持力量。
在非蘋陣營方面，順達科目前最大的客戶為惠普(HP)，不過，今年獲三星(Samsung)與聯想(Lenovo)以及和碩( 4938 )部分白牌新單，包括筆電、平板與Ultrabook都有，數量雖不大，但明年成長可期。尤其非蘋陣營品牌找上順達科出貨，技術門檻與單價均高的鋰高分子電池是訂單主力；預估順達科明年非蘋陣營出貨量可望至少成長2成。
而蘋果訂單在iPad Mini加持之下，明年出貨量也可望有2成左右的成長率，但營收成長率則低於此，目標是保有2位數成長。傳iPad 5可望在明年9月發表，將是新的動能。
整體來看，順達科今年營收估計有近280億元，年增率約逾2成，公司內部希望明年度仍可維持2成的營收成長率，獲利則在經濟規模效益之下，目標是要保持成長的態勢。