由類股齊漲轉變為個股表現
今天臺灣股市之所以能夠以長紅作收，政府基金強力軋空，尤其是近日站在空方的三大法人的空，固然是主要原因之一。日本和中國大陸股市的強力上漲，更產生了相當強勁的激勵作用。日本股市之所以能夠自11月中旬起展開一波強勁漲勢，最主要的原因就在於日圓大幅貶值，自七月開始，日圓兌台幣就已經貶值11.7％，貶幅相當驚人，而明天將上任的新首相，更是指示日本央行必須放寬通貨膨脹的容忍度至2％，以繼續壓抑現值84.77的日圓匯率至90日圓兌1美元的目標，也就是說，自今年九月以來，日圓兌美元升值的幅度將高達16.7％。如果日圓真如日本首相的要求回貶至90日圓，對於日本的外銷產業當然將產生極強烈的激勵效應，但是相對的，其他國家，尤其是和日本在國際貿易市場上激烈競爭的亞洲新興國家，就會承受相當沈重的競爭壓力，而不得不跟進貶值本國匯率，如此一來，一場國際匯率貶值競賽就將展開。我們擔心的是，國際匯率貶值競賽，恐將一如1930年代經濟大蕭條時期一樣，對全球的經濟景氣造成沈重的殺傷力。
明天行政院將推出振興股市方案，如同我們之前預期，政府基金今天利用耶誕假期，三大法人疏於注意之時，發動猛烈攻擊，以替振興股市方案造勢。需要注意的是，明後天政府基金必須持續展開攻擊，否則市場會因為振興方案出爐後利多出盡，而導致失望性賣壓的蜂擁而出。也就是說，一如今天，明天同樣的沒有收紅或收黑的問題，而是必須繼續收紅。不過，在上檔層層技術壓力的情況下，明天的漲幅應該會較為收斂，同時也會由類股齊漲轉變為個股表現的走勢，因此，慎選個股、極短線操作，就成為我們在封關前這三天的操作原則。