((週))政策反覆不定 代操資金大挪移政府基金勞保及勞退基金突如其來宣布不買小型股及Ｆ系列股票，使得這些「族群」股價出現大幅震盪，周四再澄清鬆綁禁買令，反覆不定，增添股市操作難度，不過經此事件後，為免出現弊案，政府基金可能將轉向中大型股為買進標的了！

本周股市最大焦點就是勞保及勞退基金要求代操業者買股規定，其中資金量最龐大的勞退基金條件尤為嚴苛，包括不准買股本五億元以下個股、Ｆ系列股也在禁買名單中、尤其今年上半年未獲利且股本小於十億元的個股，將優先賣出、此外新股掛牌六個月內不准買入、掛牌滿一年內投資於首次購入當時就要寫報告。
雖然周三行政及考試院轉向，要求四大基金持股時，主要考量個股表現是否優良，而非國內外或股本大小，各基金主管機關也要避免限期出清部位，以免影響股市安定。但是盈正案被坑怕了，在小型股最容易出事下，為免有弊案，基金操盤者反彈減碼是必然趨勢。
政府基金轉向穩定報酬
台灣四大基金是勞保基金，規模約五千三百億元、勞退基金規模最大一．四四兆、公教人員退撫基金，規模為四千九百億元左右、郵政儲金規模約一千億元。由於主管單位不同，如勞退及勞保屬於勞委會、退撫基金屬於銓敘部、郵政儲金屬於交通部，部會不同調，原先說不能買小型股及Ｆ開頭公司，但在行政院及考試院出面後，又有推翻原來不准買賣原議，但是近幾周幾乎每周都有法人代操弊案爆出，正常情況下，操盤者也將閃避小型股或流動性較差股。
其實誠如勞保基金監理會所言，替勞工操盤的目的不是要賺大錢，而是要以獲利穩健且報酬率高於定存為主，相信其他基金如勞退、退撫、郵政儲金等三大基金心態也是如此。
小型股及Ｆ股被貼上標籤
而先前市場認為開徵證所稅條件中，只要指數超過八千五百點將進入另一個課稅級距，部分資金轉向不受限制的上櫃市場，但勞退及勞保基金來這招，不管是否來真的，已經引起社會注意，表示主管機關已開始注意炒作，尤其是小型股， 對上櫃股自然較為不利，因為上櫃股競爭力較不如上市股，是培養及增進公司競爭力地方，經過此番攪和，買盤勢將大減。據統計已上櫃家數六二七家，其中股本十億元（含）以下公司有四六○家，占上櫃家數七三．三七％，五億元以下有一九四家，占三○．九四％；若基於穩健立場的確是應該買進中大型穩定績優股，對於原本流動性就不是很好的上櫃小型股票，就現階段而言的確較不會吸引法人買盤，拉長時間逐步出清也是相當有可能。
台灣五○是良好參考標準
當然這次帶頭發起不買小型及Ｆ群的勞保及勞退基金，表面上政策是轉彎，但一般實際操作上，對這些股可能將採取逢高減碼或減少買進。其代操資金流向必定將向台灣五○、中一○○相關股集中。而以追求穩定報酬率而言，大型績優股長線持有似乎是勝算較多。
台灣五○有三分之二過去三年配息率都相當不錯，包括傳產龍頭的台泥、亞泥、統一、台塑四寶、遠東新、正新、裕隆、統一超；電子股中則有光寶、台達電、矽品、台積電、華碩、廣達、聯發科等。
台積電、電信股將獲青睞
此外與其他代工不一樣，領先布局雲端的廣達，前三年配息都在三．六至四元，今年前三季ＥＰＳ為四．五八元，全年上看六元，若明年配息三．六元，股息殖利率超過五％，應該也算是不錯標的。而若說起基期來說，面板雙雄友達及奇美電距離歷史低點八．一九元及八．四八元最近。雖然前三季兩家公司都大虧，但在面板景氣及產業秩序逐漸轉好下，加上低價應可追蹤。
台股大型龍頭股若獲得政府基金移轉買盤青睞，相對小型股的殺盤，的確是有利大盤低檔支撐，算是另類護盤，那麼指數要摜破七千點乃至十年線六九二○點附近，除非有國際性利空，否則還是可以繼續箱型震盪。
生技股近兩個月漲的兇，尤其是以新藥股為主，不過獲利可能還沒出來、要不然就是掛牌未滿一年，或是股本低於十億元，屬於容易被鎖定炒籌碼類股；當然股價有超漲就有超跌，以該族群是台灣未來發展方向，超跌時倒是可以注意。