新藥與醫材的比價行情
今年4月起多項與台股相關政策，讓台股動能大減，每日成交量800億元以下成為常態，在資金動能匱乏的情況下，全面大漲人人有獎的時代已過，資金會更往強勢族群集中，強者恆強，生技股最能顯現這種贏家通吃的趨勢，超過百元生技股愈來愈多，上市櫃就有9家，若加計興櫃百元生技股就更多了，而大部分高價生技股都沒有融資券，真槍實彈的資金往生技流動，豈能用投機來看待生技，比價的效應猶如當年威盛大漲帶動IC設計一樣。
台微體飆天價
當大盤跌落所有均線以下，上檔均線代表一條條的壓力，生技指數均線呈多頭排列，上櫃生技指數站在所有均線以上，剛好跟大盤相反，一強一弱，代表資金實力的消漲，資金實力愈好未來更有機會漲，別陷入電子低基期與生技高基期的迷思，低還有更低，高還有更高，比的是眼光，生技股行情仍在新藥與醫材，上市櫃與興櫃股票絕對會互相比價，以新藥股為例，台微體(4152)漲到236元持續改寫歷史新高，股價追過智擎(4162)，每款新藥都要經過3期臨床試驗才能取得藥證，流程固定所以臨床順利做完到取得藥證的時間是可以預估的，愈早上市當然就愈早獲利，台微體目前指標新藥在一款用來治療黃斑部病變的藥物，正在FDA做第2期臨床，估到2016年才能取得藥證，智擎治療胰臟癌新藥已經在做FDA第3期臨床，估2013年底完成後取得藥證，以新藥上市時程與新藥市場規模比較，智擎股價低於台微體就實在太委屈，未來必定比價。
醫材股正夯
同樣的比價效應在醫材股也會有，醫材股第1領先群是精華(1565)與F-金可(8406)，估今年稅後EPS分別為23.5元與13元，兩者EPS差10元，股價卻相差不到50元，原因在於精華是代工毛利率43％，F-金可有代工也有經營品牌毛利率高達63％，毛利率愈高，營收若放大，EPS成長空間就更大，所以市場給予F-金可更高的本益比，擁有連勝文入股加持的鐿鈦(4163)營收有接近一半來自非醫療器材，上半年整體毛利率29％，承業(4164)營收來自純醫療儀器設備銷售，上半年毛利高達79％，醫材股評估與電子較像，比營收比毛利，估承業今年EPS高於鐿鈦，過往承業股價遠高於鐿鈦，前波承業籌碼調整放慢上漲腳步，漸與鐿鈦拉近，新股上櫃後2者比價效應會更明顯。