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《外資》宏達電、蘋果化敵為友，外資：長線回歸營運基本面
2012/11/12 10:12 時報資訊
【時報記者王可鑫台北報導】宏達電 (2498) 與蘋果簽訂10年專利授權協議，外資普遍看好短線有其正面助益，但長期而言，宏達電現階段營運動能仍顯疲軟、行銷方面也逢瓶頸，多維持評等和目標價不變。外資大摩表示，須密切觀察其即將推出的5吋新機是否獲市場買單，將牽動後續營運表現。
麥格理表示，與蘋果簽署10年專利授權對宏達電來說是積極正面的助益，但宏達電基本面挑戰仍嚴峻，產品週期縮短及疲軟的行銷問題依舊存在；麥格理也指出，蘋果可能是為了順利發展LTE技術，而選擇和宏達電進行和解，儘管現階段和解暨專利授權金為保密狀態，預估短期內不會對宏達電財務造成影響，但麥格理也認為，即使宏達電2013年營業利益率回到5%水準，競爭風險仍高，預估明年每股盈餘要拚20元存在不小挑戰，維持其「劣於大盤」評等，目標價150元。
大摩表示，基本面來說，宏達電化解未來10年與蘋果訴訟風險，雖未來所需支付的專利授權金尚未明朗化，但有助於宏達電將重心轉移回美國市佔率的回攻，特別是針對強敵三星；短期內宏達電另一關注焦點即為明日與美國電信商Verizon推出的5吋新機，市場是否買單牽動宏達電後續營運的回溫與否，維持其175元目標價，預估其2012～2014年EPS分別為21.95元、17.6元、20.34元。
德意志表示，蘋果此一大動作與宏達電握手言和，現階段看來是為順利發展其4G LET技術，後續宜密切相關授權金的金額；此外，德意志對於宏達電第四季後市，鑑於市場競爭激烈、整體智慧型手機銷售仍顯疲軟，維持其「持有」評等，目標價200元。
高盛表示，宏達電與蘋果達成專利和解協議，代表宏達電至少10年內不會再受蘋果的專利官司困擾，可全力衝刺行銷和研發作業，產品也可以順利輸美；但高盛仍維持宏達電「中立」評等，主要是認為宏達電在執行力、營運行銷方面的瓶頸，仍需關注後市營運進程。
與蘋和解利多 宏達電漲停 2012/11/12 09:34 中央社
(中央社記者吳佳穎台北2012年11月12日電)宏達電和蘋果專利和解成股價大利多，宏達電今天開盤就衝漲停板，股價來到241.5元，開盤10分鐘，掛買數超過2萬張，宏達電漲停鎖住。
宏達電11日與蘋果聯合發聲明，表示雙方2年多的專利官司在協議和解中落幕，並且簽訂10年的專利交互授權。
如此一來，宏達電將不必面臨原本11月底專利官司判決的不確定因素，未來新機出貨美國也不會有阻擾，是一大利多；且宏達電明天(13日)將在美國發表新機，據傳會與美國電信業者聯合推出HTC J蝴蝶機的兄弟機HTC DROID DNA，有望循著HTC J 的成功模式，再拓市場新機。
不過，外資認為，宏達電與蘋果的和解短期是利多，但長期仍要看新機銷售狀況；宏達電也表示，第4季營運預測不因為和解而調整。這讓市場更加好奇，宏達電與蘋果如有簽定權利金，每支金額是多少？是否會侵蝕第4季營業利益率？另外，新機的定價、銷售狀況也成關注焦點。