證所稅已把台灣資本市場弄成一灘死水，他不知道後遺症有多大⋯
台灣經濟的關鍵30天
近日，我和國票金控董事長魏啟林進行了一場對談。魏教授曾任台灣大學國際企業研究所所長、行政院秘書長、土地銀行董事長、研考會主任委員、中華經濟研究院及台灣證券交易所董事，非常了解政治、企業及國際金融狀況，是少數學理、實務兼具的專家。對談內容整理如下：
朱：您怎麼看馬總統全力推動的證所稅？雖然當初財政部長說只影響一、兩萬人，但9月份以來，港股一直漲，台股卻一直跌，國內資金已被大量吸到香港。再這樣下去，情況會越來越危險，如果在未來一個月擋不住，無法讓證所稅暫緩，正式推動後，會不會造成台灣經濟大崩壞？
魏：我認為台灣沒有成為泱泱大國的條件。所謂的「大國」例如美國多達3億人口，是全世界消費能力最高的市場；中國有13億人口，內需規模更大。歐債風暴看似危險，但整個歐元區總合了17個國家，其實就是把市場變成單一的大市場，大國的施政和小國不一樣。以台灣這麼狹小的內需市場，我們只能全力獎勵投資，吸引資本家掏錢冒險創業，但是現在社會氛圍已經變成了公平正義、民粹導向，資本家不敢投資是台灣最大的危機，許多外商銀行高興的迎接台灣大戶，台商返台IPO明年也將變少，資本市場一步步變成一灘死水。
朱：976期周刊，我寫一篇「新加坡能，台灣為何不能？」的文章，當中寫到馬總統不敢發展博弈，但非常弔詭地繞個彎子，通過離島建設條例博弈條款，結果今年7月馬祖博弈條款公投過關，但政府玩假的，只是在旁邊看而已。外島人口大多外移，還講什麼公平正義？只有用盡獎勵全力吸引投資才是硬道理！
魏：你講的非常正確！政府就應該把澎湖或馬祖變成免稅島如開曼群島，這也是前副總統蕭萬長的概念，把外島變成免稅天堂，將吸引大量大陸的有錢人來投資，他們也不用跑到開曼、BVI、美國德拉瓦州，如此一來，不但外島居民發了，台灣也發了。我們應該把整個台灣也當作澎湖來看待，優先要做的是傾全力獎勵投資，也只有如此，才能做到充分就業。小島國家開源比分配更重要，先開源才有能力去平衡財富，協助弱勢最重要是給他工作，有收入比救濟更重要，否則以現在這個狀況，大家都不敢投資了，如何有更多工作機會？
朱：馬總統4月喊出公平正義後，民調支持度一路跌到13%史上最低，過去就連「紅衫軍」時期的阿扁支持度都比他高。上一期萬寶週刊，蔡明彰總經理特別比較扁馬就任期間GDP成長率平均值，結果陳水扁4.42%大幅超過馬英九2.94%。依照102年度中央政府總預算案，歲入1.7兆元、歲出1.9兆元，相抵短少多達2144億元。馬總統為了虛幻的歷史定位，力推證所稅，訴求可課徵到150億，卻造成證交稅大幅減少。自2007年以來，證交稅每年收到1289億、906億、1060億、1046億、940億，原本今年證交稅目標1296億，但統計到10月底收不到600億，估計全年證交稅短收超過500億以上，財政部也將明年證交稅目標降到964億。我想明年實施後，狀況一定比今年更糟，國庫稅收少，官員做傻事，誰應該負政治責任下台？
魏：國家的經濟發展，絕對要有策略性的定位。今年台灣科技業受創非常嚴重，不但毛利低，訂單也沒有預期好，更看到曾經當過股王的宏達電(2498)，從1300元一度跌破200元大關，如果台灣再推動證所稅下去的話，資本市場受創程度更深。政府用「貧富二分法」看待人民是不對的，原本千分之三證交稅就含有證所稅，過去這幾年幾乎是「零」稽徵成本，每一年如你所說，政府輕鬆就可以收到這麼多的稅收，如今一棒打下去，打垮台灣資本市場，後遺症無窮。企業集資只有兩種管道：「第一、向銀行借錢；第二、在資本市場募資。」最近有一家公司各方面條件不錯，要向銀行借款，我同意，不過，附帶條件就是他們必須自己先增資，只要增資到位，銀行借款就可以立即動用！由此可知，資本市場必須是活水源頭，否則銀行那敢胡亂貸款出去。
朱：本來就是如此！奇美電(3481)的總負債高達2400多億，前一陣子想要借錢，銀行團開出的條件就是希望兩大股東能先增資，因此有一段時間新聞最關切的就是郭台銘到底要不要擔任奇美電的董事長？到目前為止，段行健用個人名義當董事長，而不是鴻海(2317)的法人代表。馬總統不了解這些市場實務，只聽信身邊少數同質性高的學者，完全被「股票賺錢為何不繳稅？」這幾個字騙了，他不了解這絕不只是一、兩萬人的問題，連阿土伯都去玩港股了，台股沒有成交量，企業就沒有集資能力，現在台股已有非常多檔個股，每天成交量不到100張，以11/5為例，共計555家公司，11/6股市價量均漲，更高達575家成交量不到100張。企業沒有集資能力，銀行也跟著會有大問題，這樣惡性循環下去，台灣會被搞垮。
魏：你講的一點也沒錯。證所稅不能夠完全以純道德層面來觀察，台灣必須要很謙卑的承認自己是一個小國家。在國際眼中，全世界看台灣就好像台灣看外島的馬祖、澎湖一樣小，如果我們不給外島更多優惠去獎勵招商、吸引投資，外島有什麼偉大的未來？同樣的，小國經濟要發展，一切都應以招商為考量，建立優先次序，而且動作要快，現階段很多配套措施的進行速度都太慢了，尤其像是自由貿易示範區等重大建設，拖太久了！
朱：這一次國民黨四中全會已經砲聲隆隆，我覺得連勝文一針見血，他說：「如果經濟弄不好，任何人當選，也不過是丐幫幫主」。我相信全台灣大部分的民眾，都很尊敬馬總統的清廉，但是沒有多少人想要學他補泳褲。假如證所稅真的擋不住，明年狀況也將比今年更慘，到了明年520，由於經濟不好，在野黨及民間勢必會發起罷免總統的連署。依照這種社會氛圍一旦走到這一步，整個社會更被撕裂，再延續下去，2014年五都大選的國民黨必定大敗，馬英九黨主席也做不下去，亂局將持續到2016年總統大選。全球政府都拼經濟了，台灣還有再虛耗四年搞「台版文革」的時間嗎？
魏：的確時機緊迫，考驗馬總統的智慧了，天佑台灣！