搶救TDR市場 漲跌幅放寬
【經濟日報╱記者李淑慧、邱金蘭／台北報導】 2012.09.28 03:13 am

圖／經濟日報提供
拯救台灣存託憑證（TDR）市場，金管會及證交所將祭出7招，包括放寬TDR漲跌幅限制、放寬因流動性下市的門檻、縮短增發程序及由券商造市等，以免表現良好的TDR接連下市
金管會昨（27）日到立法院財委會業務報告，因超級集團TDR即將下市，TDR問題再度引來立委關注。金管會主委陳裕璋表示，最近會提出TDR相關新措施，包括加強承銷商責任，引進產品時要加強審查等。
超級集團TDR在外流通單位數已連續6個月低於1，000萬個單位，依相關規定將於11月6日正式終止上市。證交所董事長薛琦表示，超級集團是一家財務表現非常好的公司，流通單位不斷下降，主因台股漲跌幅只有7%，比國外窄，因而投資人不斷兌回，從中套利。
薛琦表示，為避免類似情況不斷發生，證交所已向金管會建議，應開放TDR漲跌幅可與原股一致。例如，超級集團第一上市地在新加坡，而新加坡股市沒有漲跌幅，超級集團TDR就應該沒有漲跌幅。
超級集團99年9月9日掛牌時，共有4，000萬個流通單位，但到昨天為止，僅剩230萬個流通單位；但股價從掛牌的14元一路漲到昨天的24.2元，表現相當好。
證交所已將TDR市場管理新措施建議案提報金管會，除TDR漲跌幅限制外，證交所總經理許仁壽表示，還有放寬因流動性下市的門檻，最近下市的2家TDR都因在台TDR價格相對便宜，投資人出售套利，導致流動單位低於1，000萬單位。當初訂最低流通單位，是怕股數太少，有炒作空間。
此外，增額發行TDR的程序，目前可能要二、三周，但投資人今天賣掉TDR，明天就可以兌回原股到國外賣掉，例如台北TDR買10元，到新加坡賣13元，就可獲利。增發時間比兌換慢，就容易一面傾斜，讓流動性面臨不足，故證交所建議縮短增發作業時間。
證交所指出，除超級集團將在11月下市外，今年還有萬宇科、爾必達下市，去年則有東亞科。除爾必達是因為財務問題之外，其餘3檔都是因為財務表現好而下市，像是萬宇科也是因投資人不斷兌回、流通單位太少不得不下市。
其餘研擬採行的措施還包括，由券商擔任流動量提供者、強化資訊揭露等。
【2012/09/28 經濟日報】@ http://udn.com/