中國央行實施史上規模最大單日逆回購操作
2012年 09月 25日 12:39
中國央行實施史上規模最大單日逆回購操作
中國央行網站公告顯示，央行今日開展了人民幣1000億元14天逆回購操作與1900億元28天逆回購操作。
這是央行公開市場操作歷史上，規模最大的單日逆回購操作，其目的旨在緩解季末和雙節長假前的銀行體系流動性緊張局面。央行公告顯示，兩期品種的中標利率分別持平於上期的3.45%和3.60%。
本週到期的逆回購規模達人民幣1070億元，可用來對沖的到期央票僅20億元，因此本週公開市場的資金缺口為1050億元。在週二釋放2900億元資金後，本周實現淨投放已成定局。
今日上午基準7天回購加權平均利率午盤最新報4.74%，較週一再漲23個基點；隔夜回購加權平均利率升11個基點至4.50%。
交易員稱，逆回購放量，市場上機構的主體預期較為穩定。因時滯因素，上午資金面仍較為緊張，但下午逆回購資金到賬後，資金面利率將有所回落。
以8月末銀行業人民幣存款餘額88.31萬億計算，此次逆回購規模相當於降低存款準備金率達33個基點。
儘管市場機構仍然預期降低存款準備金率是大概率事件，但央行仍顧忌於降準對通脹反彈和房地產調控的負面影響，仍然堅持應用滾動發行逆回購操作，來平衡市場流動性。
中國銀行金融研究所昨日發佈報告稱，從經濟基本面來看，目前並未表現出根本好轉跡象，貨幣供給也由於外匯占款的持續下降而面臨資金緊張壓力，因此，政策朝放鬆方向的調整還會繼續，預計央行繼續通過公開市場操作釋放流動性，降低存準率仍是大概率事件，維持年內將有1-2次降準的預測。
週一基準7天回購加權平均利率收報4.51%，繼上週五漲逾50個基點後今日再升8個基點；隔夜回購加權平均利率升10個基點至4.39%。值得注意的是，14天回購利率仍較21天品種高出11個基點。這表明機構對短期的季末跨期資金需求較為強烈，而對10月整體資金面並不擔心。
交易員稱，整體來看，自6月末以來，央行連續滾動發行逆回購操作，較好的解決了流動性問題，但面臨月末和季末時點，央行仍然缺乏足夠的前瞻性，9月以來，央行頭兩周實施淨回籠，第三周才淨投放1010億元資金，這加劇了資金面波動的不確定性。
交易員稱，和我們一樣，央行還正在學習如何使用逆回購這一政策工具，達到降低資金面不確定性的目的。