◆盤勢分析
◎「大盤走勢」：
不受美四大指數週一收黑影響，台北股市週二隨著
日韓股市強彈下，買氣回溫激勵指數一路向上衝高，八
大類股齊揚漲勢凌厲，其中金融類股漲幅達6.02%，位
居全類股之冠，營建與電子類股同步走高，週二台股啟
動年底作帳行情，三大法人全部轉為買方，大盤以近4%
漲幅於亞股中表現最為強勢，終場大漲172.88點，以
4589.04點作收，成交量能放大至506.18億元。
◎「期貨走勢」：
台指期週二大漲177點，收在4565點。就價差方面
來分析，一月台期指逆價差收斂，目前縮小至24.04點
；電子期逆價差1.48點，金融期仍為正價差2.19點，十
二月摩台期正價差0.04大點。
十二月摩台期於週二進行結算，台北股市展現結算
行情，早盤跳空開高後，多頭氣勢旺盛，隨現貨漲勢凌
厲下，台指期一飛沖天於盤中大漲兩百餘點，向上挑戰
4600點關卡，然而漲多後遇到不小賣壓，尾盤時漲幅縮
小指數小幅拉回。就技術面來分析，台指期經過四個交
易日於4400點附近狹幅震盪整理後，於週二帶量大漲收
長紅k棒，除了短均與月線外，更是領先大盤將季線收
復，受當金融期強勁漲勢帶動下，台指、金融與電子期
週二漲幅皆達4%以上，資金回流市場信心逐漸恢復，若
量能持續回溫有利於反彈持續，操作上由於4600點附近
仍有不小的壓力，漲多後不建議追高，可待拉回再伺機
進場佈局。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交
易人小幅調節多單，目前淨多單部位降為3,173口，特
定法人同步以調節多單為主，目前淨多單部位降為
9,145 口；外資、投信、自營商三大法人週二於現貨市
場轉為買超，期貨市場調節淨多單部位1,677口，目前
淨多單部位降至2,133口。
◎「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，一月份買權集中在
4700~4800點序列；賣權部份則是集中在4000~4300點序
列。另就未平倉量來分析，一月份買權OI降至224,869
口，最大序列仍為5000點序列，水位為33,007口；而賣
權的OI增至164,315口，最大序列仍在3600點，水位為
23,809口。未平倉量put/call ratio由0.64大幅增加至
0.73，籌碼面偏多對空方較為不利。在隱含波動率方面
，一月份買權平均隱含波動率由34.53升至36.80，而賣
權平均隱含波動率由42.48升至44.81，買權與賣權波動
率回升，在短期操作上可於指數拉回時擇機佈局賣權多
頭價差策略。