大陸鐵公基 台股孵金雞
大陸經濟下滑，Q1 GDP 8.1％，Q2 7.6％，預估Q3僅7.4％，全年力拚保八，必須Q4 8.9％超高經濟成長率。因此「穩增長」再次倚重「鐵公基」(鐵路、公路、基礎建設)，中央發改委9月5日、9月6日二天批准25個鐵路軌道、13條公路建設、9個污水處理、1個垃圾焚燒發電和7個碼頭港航項目。上述「鐵公基」涉及18個城市，鐵道8000億元，其他2000億元，總投入金額1兆元人民幣，約大陸GDP的2％規模算是不小。大陸GDP 57％靠投資，在2009～2010年間大陸振興經濟，4兆元投資方向大都投向「鐵公基」，固然強力拉升GDP及陸股，卻留下地方債務大量堆積，貨幣過度寬鬆，房價及物價上漲等諸多後遺症。
保八靠鐵老大
鐵道部在大陸被稱「鐵老大」，力量很大，大舉投資帶來高負債，負債率從2007年的42％上升到2010年的57％，2012年上半年巨幅虧損88億元人民幣。鐵道部今年規畫投資額4900億元，若今年內花光透過乘數效果，當然可以拉升Q4 GDP，大陸GDP全年是否保八靠鐵老大！至於未來有什麼後遺症現在管不了那麼多。
鐵公基啟動十八大行情
1兆元鐵公基具有政治意涵，被視為給新領導人的見面禮，稱為十八大行情。9月7日上證指數大漲3.7％創8個月來最大漲幅，不過今年來仍下跌3％，尚未發動十八大行情。大陸1兆元人民幣相當新台幣4.7兆元的商機，多數台商吃不到很可惜。下任大陸領導人習近平近來神隱，外界揣測傳聞紛飛，但10月即將召開十八大愈有必要作多以安定政治情勢，數千億元鐵公基將陸續投入，此由8月銀行新增信貸7039億遠超過預期的5724億元看得出來，銀行信貸已備妥子彈了。鐵公基初期投資受惠是水泥、鋼鐵、機械等產業，後期帶動內需消費。
中鋼構明年EPS上看3元
大陸地區水泥、鋼鐵報價可望逐步落底反彈，在大陸設廠的台泥(1101)、亞泥(1102)、中鋼構(2013)是少數台廠直接受惠，其他間接受益。台泥併購當地水泥晉升中國第六大，H1 EPS 1.07元略低去年同期1.1元，全年估2.4元，本益比15倍，若大陸水泥需求上升明年EPS可望成長1成至2.6～2.7元。中鋼構是鋼結構專業廠，在大陸昆山設有分公司，H1 EPS 1.25元與去年同期1.24元持平，算是鋼鐵業不景氣少數頂住者，全年估2.5元，本益比11倍。大陸崑山廠接獲鐵公基訂單的機率高，畢竟台灣產品比大陸豆腐渣工程信譽較好，明年EPS上看2.8～3元。
中鋼谷底浮現
好久投資人沒有關心中鋼(2002)，昔日的長期績優生這二年獲利大幅衰退，去年EPS 1.29元較前年2.83元衰退54％，今年估0.3元又較去年衰退77％，股價從去年最高35.8元跌到今年24元，大跌33％。最主要原因大陸為首的全球鋼市景氣低迷，致使中鋼無力調漲產品價格，去年Q4及今年Q1連虧二季，最慘時毛利率僅0.6％，但Q2毛利率已上升至7％，若大陸鐵公基投入使鋼品價格反彈，中鋼Q4毛利率有機會跳上10％。即便EPS尚未具體成長，只要毛利率翻揚，中鋼價位就不止年線28元。