守哥 禁止發言
來源:財經刊物   發佈於 2012-08-26 02:56

文匯社論:美國加快推QE3最大原因--財政懸崖

美國聯儲局 (Fed) 公開市場委員會公佈 8 月 1 日結束的會議記錄顯示,除非美國經濟增速顯著加快,否則聯儲局需要很快推出刺激措施。市場認為,聯儲局最快 9 月就會推出 QE3 (第三輪量化寬鬆措施) 。
香港《文匯報》社論指出,實際上,聯儲局推出 QE3 的最大原因,不僅在於美國經濟形勢難以樂觀,也不僅在於 11 月舉行的總統大選的政治需要,而更在於美國正迫近「財政懸崖」,即今年底美國稅務優惠終止、公共開支縮減,會使明年美國經濟步入顯著衰退階段。這使伯南克不會迴避「幫歐巴馬助選」的政治指責,預期在 9 月 13 日的聯準會例會上,就有可能宣布 QE3。
6 月以來,美國經濟形勢急轉直下,就業增加明顯減少,企業投資裹足不前,消費情緒轉差,增長速度放緩。 與聯儲局 6 月開會時相比,美國經濟環境出現了明顯的惡化。因此這次聯儲局會議記錄顯示,不少委員積極討論推 QE3 刺激經濟,並討論了其他措施,包括購買國債及抵押貸款證券 (MBS) 的優劣。在 6 月會議上,只有數名聯儲局官員認為可能有必要推出更多刺激經濟措施。今次記錄意味聯儲局內越來越多委員支持寬鬆政策。
不過,聯儲局加快推 QE3 的最大原因,是美國正迫近「財政懸崖」,一系列稅收削減及財政刺激措施將在今年底至明年初集中到期。其中最重要的事情有兩件:第一,如果美國國會不修改相關法律,布什政府時期的減稅政策將於今年年底到期;第二,根據去夏美國民主、共和兩黨圍繞債務上限談判達成的協議,在減赤「超級委員會」未能達成一致的情況下,自動減赤機制將於 2013 年啟動。
如果沒有替代法案通過,美國明年預算赤字就會像接近懸崖邊一樣,將大幅下降。估計明年美國預算赤字可能大幅下降 6000 億美元以上,下降結果所引發的經濟負面效應無法逆料。美國國會相關部門預估,明年美國經濟成長率僅為 0.5% 左右。企業看不透經濟展望與需求前景,便選擇推遲投資。沒有新的投資,便沒有新的就業,消費情緒自然低落,明年美國經濟堪憂。
國際貨幣基金組織 (IMF) 呼籲美國國會,要在今年年底再度提高美國公債餘額發行上限,以解決「財政懸崖」與可能的經濟衰退問題。國際貨幣基金很怕美國的「財政懸崖」像歐債危機一樣蔓延開來,對全球經濟造成重創。面對增長乏力,美國的財政政策幾乎沒有進一步放鬆的空間,貨幣政策乃唯一的政策武器,聯儲局加快祭出 QE3 ,是可以預料的選擇。

評論 請先 登錄註冊