【經濟日報╱寶來曼氏期貨╱提供】
台指期上周低檔震盪，國際股市進入長假期，股市交易轉為冷清，不但現貨買盤急縮，對應於期貨市場也呈現高低震盪的狹幅走勢，上周五高檔來到月線位置即遭到較重的反壓，加上近三周的整理區間在4,500至4,700點，上周二在跌破整理區間之後，成為短線較重的套牢區。
就台指期技術面，對於目前指數仍在多方建倉成本多區之下，連續三天的企圖反彈的短多走勢還不到周二長黑K的一半，反彈力道並不強，唯低檔下方也具有買盤支撐，使得盤勢轉為橫向整理。
就目前短均線糾結於上，短線具有較重的套牢賣壓之下，建議可先觀察月線所具有的第一道壓力，下半周指數介於4,330至4,450狹幅波動區間，在未有突破性的走勢之前，建議採行區間操作不留倉為主。
台指期未平倉量的表現來看，自1月合約建倉以來，整理的未平倉量均維持在4.8萬口左右的低檔區，一周以來未平倉量的水準並未有較為明顯的增長，相較於12月合約一度高達7 萬口以上的大量，目前期貨、現貨市場明顯萎縮的情況，多空動能急縮，使得台股的波動幅度也大幅的降低，就市場暫採行觀望的操作之下，目前未平倉量水準，並不具備軋空的市場動能，預估本周的走勢將受到長假期的影響，市況持續較為冷清，上檔反彈的空間也會受到限制。
另外，就近期法人動向來觀察，上周外資連續第五個交易日均站在賣方，現貨操作上以調節為主，對應摩台指未平倉量也大幅的下降，截至周四為止累計未平倉量僅7.57萬口，外資早在假期前提前平倉出場，在期貨、現貨的操作偏向保守，市況轉為冷清，預估本周摩台指進行震盪的機會仍是較高，在買盤追價意願不強的情況，對於短線反彈走勢，仍可留意月線第一道反壓，並做部份高檔的調節。
選擇權市場方面，由於盤勢從上上周的高點大幅的下滑，並轉為整理格局，台指選擇權波動率指數（VIX）從上上周五高點的45走跌，至上周五已經來到39.5，大幅的下跌5%以上，顯示台指期恐慌心理已大幅減輕，預估本周即使市況冷清，空方力道也相對來得有限。
就選擇權買、賣權的布局上來觀察，本周買權賣方操作相當的積極，4,700至5,000點累積相當大的未平倉量，顯示上周的反轉高點所具有的短線壓力相當重。賣權方面未平倉量，則是集中布局在最低合約3,600點的位置，建議對於目前震盪的行情，暫可採取賣出勒式策略（賣出買權，同時賣出相同到期日之低履約價的賣權）。