美聯儲的成績單：雙重使命與QE3猜想

2012年08月22日07:19 编辑：姜楠
市場對於美聯儲政策的預期通常會隨著經濟資料的變化而起伏不定。但眾所周知，美聯儲擁有就業最大化以及維持物價穩定的“雙重使命”(DualMandate)，這兩大目標的履行情況不僅是衡量美聯儲政策是否得當的成績單，或許也可為未來的政策提供一定的指引。
美國獨立智庫——外交關係委員會(CouncilonForeignRelations)將2002年至今美國的實際通脹及失業率情況與美聯儲的兩大使命進行了比較(美聯儲的長期通脹目標為2.0%，長期失業率目標為5.6%)。
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從圖中不難看出，2008年9月雷曼兄弟(LehmanBrothers)破產以後，通脹與失業率水平均與目標水準出現了較大的偏差，特別是失業率方面，偏差值在2009年7月觸及峰值。儘管此後實際值向目標值略微靠近，但偏差依舊較為嚴重。
由於中期內勞工市場可能無法獲得顯著改善，美聯儲或將陷入“失業率-量化寬鬆(QE)”的模式，即認為局勢將迫使其以通脹為代價而採取更多措施，從而對經濟注入更大的動力。