回升前的寧靜期 待奔牛啟航
2008年12月26日蘋果日報
趨勢大師
回顧一整年，全球股市波動歷史之最，美國三大指數單日震幅超過2%天數達整年交易天數一半，道瓊9月底出現單日最大跌點777(09/30)，十個交易日後又出現史上最大漲點936(10/13)，不只股市波動驚人，與股市連動甚深的商品市場也出現前所未有波動，今年7月原油出現每桶147美元天價，不到半年跌破40美元。
連一向平穩的國庫券市場殖利率近一個月也出現急跌走勢，短天期國庫券甚至出現負利率現象，所有百年難得一見金融現象，全在一年中發生，全球投資人在驚濤駭浪中度過，投資人今年相當辛苦！投資者悲傷中互相取暖成為全球人性溫馨面不分國界的共同內容。
期待庫存定單回補
雖然統計數字指出全球經濟正陷入景氣循環衰退期比重由11月69%提升至88%，但更重要的是全球基金經理人對於經濟樂觀指數也由10月谷底-60%提升至-36%，認清現況，才會對在衰退中反轉訊號有所期待，也不會對已發生經濟數據過度反映，12月以來全球股市反彈，非常明顯代表著恐慌後的平靜期，揮別傷痛認清事實，期待自然到來。
今年下半年ISM製造業指數從6月50.2下滑至11月36.2，其中佔權重30%的新定單指數與權重25%的生產指數，因企業不敢備庫存，分別從6月49.6、51.5崩至11月27.9、31.5，創下80年代二次石油危機以來新低，目前存貨水準為39.1已近歷史低點36.3，存貨見底後會，補庫存定單潮將非常壯觀，生產與定單指數自然拉升。
而此波景氣是否會如同二次石油危機反彈完再往下走，重點在於政策能否順利解決信貸問題、提升民生消費，以美國新政府團隊積極救市內容與精準，景氣再下滑的憂慮將漸褪去，加上市場在Fed注資下，資金相當充裕，美國央行儲備金從9月中旬1000億美元暴增至7000億美元，銀行間拆款利率幾近於零，我們深信經濟復甦跡象一浮現。
利空反映已漸麻痺
所有悲情化為期待的張力將極驚人，銀行放鬆放款條件也將瞬間蔓延全球，新的錢潮將帶出史上所未經歷過的新且超大的泡沫，這個泡沫的初臨，就是當下全球快窒息的最大救世主，資金潮推動復甦，復甦速度將超過所有人想像，而另波財富重分配贏家，必是當下細膩與膽識者。
今年台股先歷經兩岸欣喜期待，後遭逢全球金融風暴殘酷殺戮，指數高低點差距超過5300點，歷年第三大，市場對企業營運不佳訊息反映已漸麻痺，這是標準股市回升前的冷漠期，而冷漠期結束第一要件就是大盤月成交量低於一兆元，這個情況2009年第一季很有機會見到，投資人該提起精神備戰，2008在驚濤駭浪中都能「survival」，2009機會一定會為你所得，大家一起加油，讓奔牛啟航吧!