德公債期貨 亂世避風港
【經濟日報╱張瑞益】 2012.07.18 02:56 am
歐債危機持續延燒，債信評等較高的EUREX的德國2年期公債期貨，在股市大幅拉回之際，緩步走堅充份展現避險天性，加上具波動穩定和進入門檻低優勢，相當適合風險偏好較小的投資人參與，每口原始保證金只要370歐元（若以歐元兌新台幣匯率37試算，約新台幣1.4萬元），約當配置價值10萬歐元的德國2年期公債到投資組合，更可以運用當沖保證金減半的制度（185歐元），有利投資人分散風險與加強資金運用的靈活度。
此外，其交易時段為台灣本地交易時間14:00到次日凌晨4:00，並不與台股交易時段重疊，相當適合國人作息時段。
全球經濟成長出現停滯跡象，加上歐債危機日益惡化，投資人資金轉向避風港，使得美國、德國、法國公債殖利率上周同創新低，歐元跌到2年低點。而歐洲央行（ECB）降息政策大致符合市場預期，透過利率變動對短期債券價格波動相對較小的反向關係，布局EUREX 的德國2年期公債期貨相對安全，資金陸續流入債市進行避險，對於公債期貨後市表現相對樂觀，是混沌不明的最佳投資標的。
全球四年一度的運動盛事，將在今年7月27日於倫敦展開奧運開幕式，而在台灣金融業方面，從7月份開跑為期一季「奧運歐債盃競賽」活動，正如火如荼地進行當中，是由台灣唯一取得EUREX和NYSE Liffe兩大歐洲交易所會員資格的元大寶來期貨（6023），和兩大歐洲交易所攜手合作。
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權證王／航空雙雄認購 權民劃位
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2012.07.18 04:17 am
受惠陸客來台以及油價下跌等雙引擎利多趨動，外資大和資本積極喊進台系航空雙雄，激勵買盤大舉挺進，拉動昨﹙17﹚日尾盤雙雄股價振翅高飛。權證發行商建議，看好雙雄股價後市的投資人，可擇優買進相關認購權證掌握槓桿利潤。
大和資本預期，未來5年，台灣將是陸客觀光的主要地點。去年來台陸客，僅占中國出境旅客的3%，預期隨著兩岸直航範圍的不斷擴大，2017年前，台灣將有機會成為陸客出國最大的單一觀光地點。
從短期來看，華航﹙2610﹚、長榮航﹙2618﹚，由於受惠燃油價格下跌、第4季貨物運輸開始復甦，以及下半年客運收益持續轉佳等3大利多激勵，股價將有向上表現的空間。
大和資本預估長榮航今年每股稅後純益﹙EPS﹚為1.17元，明年成長至1.85元，2014年則再增加至2.25元。基於長線獲利逐年成長，因此給予「表現優於大盤」評等，6個月目標價上看20元。
大和另估計華航今年EPS是0.61元，明年提升至1.37元，2014則再成長至1.73元。同樣基於長期獲利逐年成長，大和資本給予「表現優於大盤」評級，6個月目標價上看14.7元。
權證發行商表示，暑期旅遊旺季已至，加上高占總成本逾四成的航空燃油大跌，將使航空股基本面看俏。看好航空股後市的投資人，可挑選距離到期日在60天以上、價內外10%以內，且槓桿倍數在4至5倍以上的認購權證布局。
根據挑選標準，如連結華航的大華FL（051706）、富邦FJ（053814）、凱基KY（053060），及連結長榮航的凱基GZ（052421）、大華HC（052393）、群益GD（053754）等。
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最牛一輪／聯發科發功 群益61靚
【經濟日報╱記者 溫建勳】 2012.07.18 04:16 am
聯發科（2454）營運走出谷底，上季獲利可望優於首季，本季高單價智慧機晶片出貨持續放量，年底不僅28奈米新產品問世，還要推出高毛利的整合觸控IC的3G 4核心「殺手級」晶片。
在聯發科眾多認購權證當中，其中群益61（049730）周二收在0.35元，單日漲幅9.37%。群益61的各項交易條件適中，包括槓桿倍數7.61倍、剩餘天數77天，無立即到期的風險，價內外程度也在可接受範圍。
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權民搶百萬／宏達電認售 有機可乘
【經濟日報╱記者高佳菁整理】 2012.07.18 04:15 am
宏達電（2498）在股價失守300元關卡，加上大環境不佳，投資人不妨透過認售權證，利用權證高槓桿特性，以小搏大獲取利潤。
宏達電近期股價走勢疲弱，除新機在海外市場市占率急速下滑，長期的營運策略也未有明顯轉機，近期外資券商及國內法人除了持續下修目標價，在法人籌碼部分更是持續擴大賣超，且融資水位未明顯降低。
法人指出，未來智慧型手機產業趨勢將是「加值應用化」與「數位服務化」，而三星與蘋果無疑已分別占有一席之地。而宏達電目前營運策略方向仍不明朗，持續下去將有邊緣化疑慮，外資與本土券商都預估宏達電2014年每股獲利跌破40元，投資評等與目標價調降。
雖然在微軟沒把宏達電納入Windows RT的平板合作夥伴後，近期傳聞宏達電研發獨特平台的平板設備，並在下半年問世。不過手機製造端業者認為，儘管平板與智慧型手機的使用習性上愈來愈相近，但是宏達電面臨的難題，是在智慧型手機上取得突破，新的平板產品能替宏達電帶來的營收貢獻與品牌效益不高，觀察重心應仍放在手機上。
宏達電在300元關卡失守後未來股價走勢將更加嚴峻，工銀證券新金部建議投資人在大環境不佳情況下，可切入宏達電認售權證，透過工銀權證王網頁選擇造市量大且報價穩定的券商，利用權證高槓桿特性，以小搏大獲取利潤。
（工銀證券提供）
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權民搶百萬／傳奇漢微科 後市閃亮
【經濟日報╱記者高佳菁整理】 2012.07.18 04:15 am
台股短線在區間盤整，短線布局上，宜聚焦在營收佳，如電子束檢測設備廠漢微科（3658），或暑假商機概念股如遊戲股王傳奇（4994）。
受惠於半導體大廠積極擴充高階製程，電子束檢測設備廠漢微科，今年第2季營收交出10.69億元成績，較第1季的9.15億元成長近17%，優於市場預期；累計今年上半年，漢微科營收為19.84億元，較去年同期大幅成長80.7%。
漢微科在電子束（E-beam）檢測設備領域的市占率高達85%，受惠於晶圓廠客戶持續拓展高階、縮微製程，帶動包括晶圓代工、記憶體大廠等客戶對電子束（E-beam）檢測儀器的強勁需求，漢微科訂單持續湧入，能見度已直透年底。
遊戲股王傳奇，旗下「名將列傳」已經敲定了港、澳、星、馬的海外授權，後續將持續挹注業績，7月還會有熱門遊戲「晴空物語」以改版方式持續接力，第3季「晴空物語」將啟動海外授權、以攻入大陸市場為目標。
另外，日本子公司將於下半年開始運作，也將以「名將列傳」做為今年首款打入日本的產品。傳奇今年第1季營收季增13%至2.6億元、稅後純益則季增44%至1.13億元，營收及獲利皆刷新單季新高，EPS為4.82元，雖然第2季是遊戲產業淡季，但前6個月營收仍較去年同期明顯成長，公司持續看旺第3季表現。（國泰證券提供）
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權證王／建大 下半年更犀利
【經濟日報╱記者張瑞益／台北報導】 2012.07.18 04:16 am
台股近期電子股走弱，但是部分傳產股在原物料觸底回升走勢出現之後，股價表現也逐漸轉強，市場法人認為，近日輪胎廠上游原料報價逐漸落底，下半年毛利率及業績都可望有優於上半年表現，因此建議以權證進行操作布局，追蹤的看好標的建議可以鎖定建大。
建大是台灣僅次於正新的第2大輪胎廠，法人估計第2季營收將上升至78.36億元，較上季成長約12%。另外，毛利率由於產能利用率回升及原物料成本下降，估計由第1季的18.9%回升至20.2%，單季EPS法人則是預估能有0.96元的表現。
市場分析師普遍預估建大今年每股稅後純益約有3.5至3.8元水準，由於近期台股走勢相對弱勢，但該股在7月以來出現一波漲勢，後市雖然台股仍未止跌回升，但分析師仍建議以權證參與該股後市漲勢。
建大相關權證包括GS永豐（053726）、富邦N5（052791）、41元大（051108）及群益FX（053750）都是近期市場人氣較為熱絡的相關認購權證標的。
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