本帖最後由 ys 於 12-07-15 06:29 編輯
1.全球熱錢多 台股月底反攻
目前全球經濟情勢呈不穩定及熱錢流竄狀況。亞洲開發銀行一口氣下修美、歐元區和亞洲開發中經濟體今、明兩年經濟成長率預測。經濟放緩已是事實，各國又沒有太多能力推出財政政策，只有藉由貨幣政策和調降金融業利率增加流動性。
歐洲央行在7月11日將銀行業隔夜存款利率降到「零」，隔夜存款立刻由8，085億歐元急降至3249億歐元，等於瞬間逼出5千億歐元游資。因7月5日歐洲央行才將基準利率調降1碼至0.75％，再創歷史新低，加上去年12月及今年2月兩次LTRO，總共釋出約1兆歐元資金，大動作欲將熱錢轉往實體經濟。美國暫時不推QE3，美元指數又漲到83.65波段新高，10年期公債殖利率又跌到1.47％低點，歐元則跌到1.2178新低點。
中國Q2經濟成長率7.6％，創2009年Q1來單季新低水準，人行在7月初已先行調降基準利率和存放款利率，陸股初步止跌。全球都降息，7月11日巴西央行降息兩碼到8％，創歷史新低，是去年8月來第8度降息；韓國立刻在7月12日跟進降息1碼，為2009年2月來首度降息，反映韓國政府將今年經濟成長率由3.7％下修至3.3％後，全力拚出口決心。韓元對美元匯率在7月12日單日重貶1.2％，台幣也在當天貶破30關卡；韓股7月12日大跌2.24％，但7月13日卻大漲1.54％，台股卻連兩天都下跌。
上個月本欄主題「揮別希臘和證所稅，台股6月先蹲後跳」，希臘退出歐元區危機解除。但7月9日法拍賣短天期公債、7月10日德國發行33億歐元6個月期債券，得標殖利率分別寫下負0.05％、負0.03％破天荒紀錄，歐洲人寧可倒貼錢也要買德國公債，VIX指數仍在20以下低檔區，顯現市場高度憂慮，已到不合理地步，6月股市就是這樣才會漲。
台股從6月4日6，857點彈升1個月到7月4日7，442點，波段漲幅達8.5％。馬英九在4月提出油電雙漲、證所稅，造成社會反彈，林益世弊案更是「一刀斃命」，馬政府民意支持度掉到15％新低。在景氣對策信號出現連7藍、上半年出口年衰退4.7％當下，馬總統卻提前1年宣布參選連任黨主席，當晚王金平夜會蔡英文！他們似乎都將精力放在權位，根本不管經濟。7月24日立院臨時會硬將證所稅列為第一案，政府失掉民心，台股成交量也消失。
外資持續調降科技股評等，宏達電7月13日跌到288元新低；宏碁今年業績展望也不佳，股價跌到28.8元新低，這兩家公司業績疲軟，也是台灣上半年出口衰退主因。外資也將台股當提款機，從6月來賣超達631億。但證所稅塵埃落定後，台股仍會出現最後假期逃命行情，不輸6月漲勢。
今年除宏達電嚴重貼息外，台積電在除息前連漲5天，但除息後被外資大賣9.2萬張，股價跌到74.5元新低。目前填權息效果不錯個股，包括葡萄王、F-美食、群光、永豐金和中租等，都有題材與業績支持，投資人可持續注意。後續台股8千億現金股息陸續發出及7月底勞退基金600億代操資金，台股開始出現反攻機會。
特別是，這次王金平與蔡英文密會，媒體刊出還特別提到「生物科技產業」，恰逢7月26到29日台灣生技月大展，生技醫療股仍有題材可期。而英特爾砸下41億美元入股全球半導體設備龍頭ASML，發展18吋晶圓和20奈米以下先進製程，這代表未來半導體業設備高規格趨勢儼然成形，相關半導體設備股包括漢微科、家登等也將會慢慢被市場所關注。
2.宏達電止跌 台股就可見底

上次提及「除權息激盪7月錢潮」，統計至7月12日止，除權息的264家公司中，填權息有99家，其中26家完全填權息，以葡萄王、F-美食、F-中租等表現最佳。至於貼息的則有161家，其中以台積電、宏達電的貼息對於台股影響最大。
台股6月4日的6，857點漲到7月4日的7，442點，反彈幅度逾8%，若以左肩7，047點，底部6，857點來看，目前拉回是右肩，別忘了目前的台股隨著除權息也蒸發了近百點，昨（13）日跌到7，100點附近，下檔已有限。
有些個股是先填完息才拉回，其實也隱含著上攻的力道，鴻海集團旗下的正達就是一例，6月28日除息1.8元後，先完全填息漲到93.5元才出現拉回；台積電除息前連漲5天，由78.2元漲到84.9元，除息後連跌7天，由82.1元跌到75.7元，7月9日到13日外資更大賣11萬張。但台積電不畏外資賣超，13日反而開低走高，小漲0.1元，在年線附近止穩，有初步見底的味道。
同樣大幅貼息的還有宏達電，外資由7月5日到13日累計大賣5.1萬張，13日更一度大跌4%到288元。根據最新董監事持股異動申報資料顯示，董事長王雪紅在6月除息前，已進場買股5，000張，若以宏達電6月均價374.5元計算，投入金額已逾18億元。面對APPLE及三星的夾殺，HTC在國際上拚品牌相當辛苦，王董事長履行承諾大買股票，該不該給予肯定？
近日看到韓系外資喊衰宏達電，弔詭的是，在花旗環球、瑞銀、瑞信、麥格理等看壞報告發布的同時，7月9日外資當日借券宏達電暴增2萬1，332張，這背後是不是禿鷹？比1，800萬元鈔票丟到池塘更該調查。我在2008年金融海嘯期間，就曾呼籲政府要正視外資借券狙擊台股的問題，如今台積電止跌，周五鴻海只小跌0.1元，但宏達電跌跌不休，何時煞車？台股就何時見底。
其實大股東的稅務負擔相當沉重，以宏達電為例，由於得到的40元現金股息，是由股價直接扣除，現在又貼息，等於是自己發給自己股利，實際上，並沒有產生任何所得，把40元現金股息直接當成個人所得根本是惡法；以王雪紅個人持股2萬7，272張來算，領到的股息約10.9億元，以綜所稅率最高級距40%來看，光股息部分，王雪紅已經貢獻政府4億多元的綜所稅。
台灣有許多名目上看不到，事實上卻存在的「證所稅」，現在全球經濟這麼糟，政府還要復徵證所稅，對於資本市場無疑是傷害。當每個人只保守的把錢放銀行，賺定存利息時，誰為台灣經濟衝刺？如果沒有企業主創業投資冒風險，怎麼會有工作機會？經濟怎麼可能繁榮？難怪號稱經濟總舵手的前副總統蕭萬長，6月24日會在卸任後當著馬總統與企業家的面，表示：「公平正義的迷思，已重創政府與企業間的信賴關係。」
當全球全力拚經濟，推出寬鬆量化政策（QE）及降息時，政府應正視台灣出口連續4個月衰退，景氣燈號連7藍的問題，鼓勵企業勇敢投資，如果人人都保守存錢，苦的不是有錢大老闆，而是所有的廣大民眾。
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