yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2012-07-10 08:58

憂鴻海搶食蘋果,巴克萊將可成由產業首選名單剔除

機殼廠可成(2474)連續三個交易日遭外資賣單調節,股價跌破200元大關,外資持有可成比重至昨日也降到40.55%;巴克萊證券最新出具報告再補上「將可成由產業首選名單排除」,但仍給予「買進」評等,目標價則由230元降至220元。而麥格理資也將可成投資評等與目標價分別調降至「中立」與208元,建議等股價回檔到170至180元後再進場檢視。法人擔心可成在蘋果大客戶的掉單,鴻海若搶進蘋果NB/PC代工恐成為最強勁的威脅。
麥格理點出調降可成投資評等的3項原因,包括「高估iPad mini訂單成長動能」、「低估宏達電與RIM成長趨緩幅度」、「尚未將13吋Macbook Pro推出時間點延後反應進去」,是造成第二季與第三季成長動能比他原先預期要低的原因。
至於巴克萊將可成由首產業首選名單除名,則認為問題不在可成,而是對手鴻海獲得集團鴻海蘋果訂單挹注,產品包括(iPhone, iPad and iPod)。目前可成仍然是蘋果NB/PC機殼的主要供應商,代工廠為廣達;但如果鴻海持續搶食成為蘋果包括NB/PC的代工廠,則此將威脅可成在該領域的市場領先地位。
巴克萊指出,短期來看,鴻準的表現優於可成,預估鴻準3Q營收季成長達87%,而Q4的營收季成長也可達28%。由於鴻準有富爸爸鴻海靠背,預估營收高成長可期,主要產品包括iPhone 5和升等的iPad。
巴克萊認為,在鴻海尚未搶食NB/PC代工訂單前,雖然鴻準有鴻海富爸爸撐腰,但可成供應的產品和鴻準有差異性,不意味一定會在蘋果掉單,鴻準主要是提供iPhones, iPads和MacBook Pros機殼,而可成是供應MacBook Air和iPad mini。但由於iPhone 5將在下半年出貨,鴻準將是最大受惠,預估今年iPhone產品對鴻準的每股獲利挹注約16%,優於去年的9%。

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