雨過天晴，邁入第三季：
歐債危機在持續干擾全球股市長達兩年之後，終於開始逐漸步入尾聲，其中6月17日的希臘大選結果，使歐元區確定不會陷入崩潰狀態，令市場鬆了一口氣，雖然歐債並未就此結束，但最大的風險已經過去。再者從6月28、29日的歐盟高峰會來看，原先市場預期並不會有太多令人興奮的好消息，結果卻是歐盟各國達成了相當重要的協議，如歐洲穩定機制(ESM)可直接向銀行注資、穩定機制可通過購買重度債務國家國債來壓低其融資成本、並將推出1200億歐元(1490億美元)的一籃子經濟刺激計畫。由於這些成果比原先市場預期的好的多，因此促使週五的全球股市出現報復性的大漲行情，其中美國道瓊更是一舉突破季線與半年線的技術面反壓，目前國際情勢不論在股市或經濟上，已開始確定緩步向上的趨勢，而歐盟高峰會實際成果相當優異，因此股市與經濟已更加確定好轉，也再度驗證了市場名言，「行情總在絕望中誕生」。
歐盟高峰會的五大共識：
6月28、29日的歐盟高峰會完成了幾項十分重要的協議，包括：(1) 成長協定：總計1200億歐元的振興方案，用於刺激經濟增長和創造就業，資金來源為未動用的歐盟預算資金、EIB(歐洲投資銀行)。(2) 短期措施：1.年底前在歐洲央行下設立「銀行監管機構」監管歐元區銀行；2.在監管機構成立後，歐洲穩定基金(ESM)可以在特定條件之下，直接對銀行業進行資本重組；3.歐洲穩定基金(ESM)提供給西班牙的貸款，不具有優先償債權；4.紓困基金(包括EFSF/ESM)，在歐元國家要求之下，可直接購買該國公債。(3) 長期措施：歐元區同意加強預算與財政整合，邁向更緊密的經濟和貨幣聯盟，歐盟理事會主席負責於10月提出改革時間表。由上述的內容看來，此次的歐盟高峰會德國總理梅克爾確實做出了相當大的讓步，其中財政整合與貨幣聯盟，將有助於未來避免再次的危機發生，至於歐洲穩定基金(ESM)的貸款不具有優先償債權，更有助於投資人願意進場買進這些歐豬國家的公債，雖然歐債問題並未完全解決，但是在市場開始恢復信心之後，台股的第三季將是逐漸擺脫陰霾的一季，尤其是投信法人開始進場鎖定的標的，投資朋友們更是一定要提前進場卡位，才能真正贏在起跑點。
華冠投顧高閔漳分析師
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