聯發科（2454）上周決議將公開收購小M F-晨星（3697）股權，按上周收盤價計算，轉換價格換算為218元，晨星約有2成溢價，晨星相關認購權證因利多加持可望紅不讓，投資人若看好大小M後市，可留意相關權證。
聯發科與晨星攜手，若能避開壟斷的疑慮，將可望避免手機及電視晶片流血競爭的壓力，聯發科也一躍而成全球第4大IC設計業廠。
聯發科計畫公開收購晨星股權，採支付0.794股及現金1元方式換股，約有2成溢價，預定公開收購最低數量為2.12億股，約晨星4成股權，最高收購數量為2.54億股（48％股權），公開收購完成後，聯發科將進一步合併晨星。在經雙方董事會及臨時股東會通過後，完成後續之合併作業，目前預計作業完成之時間約在2013年初。
根據台新投顧統計，因雙方產品互補，未來在新興市場與中國影響力將大增，首先在電視晶片方面取得5～6成的市占率，由於聯發科在TV晶片市占率約17％，晨星市占約45％，皆優於聯發科。
在國際大廠逐漸退出電視晶片業務之際，晨星今年電視晶片獲得日本與中國Smart TV Design-Wins，預計全球滲透率將持續提升；而聯發科在電視晶片市場布局、晶片效能、成本控制等相對較晨星弱。
此外，兩家公司將強化雙方在中國兩大電信體系的布局，由於兩大業者在中國智慧手機晶片市場步調已慢於國際大廠高通與中國展訊。
聯發科在中國3G市場還遇到3個問題：首先，在WCDMA體系，聯發科與高通嚴重價格競爭持續；此外，聯發科在一線中國業者（華為/ZTE）滲透率仍遠低於高通；第三、聯發科在TD-SCDMA已失去先行者優勢，晶片推出的時程過晚；而晨星在中國3G市場則有個嚴重問題：雖然在第3季將推出TD-SCDMA/WCDMA雙模晶片，但已失去先行者優勢，市場接受度與導入情形不確定性高。
台新投顧認為，聯發科合併晨星著眼點應在電視晶片的業務優勢而進行此合併案，儘管聯發科2G晶片業務在中國快速萎縮，而晨星2G晶片仍持續成長的新興市場滲透率較高，可彌補中國市場萎縮風險。