◆台指期盤勢分析
12/22台指期以4720平高盤開出，盤中震盪走低，
終場大跌151點，收4529點。
台指期逆價差從15點縮小為6.5點，摩台指正價差
從0.4大點擴大為1.6大點。
台指期OI增加1215口，摩台指OI減少2548口 (前一
交易日值)。
三大法人淨多單減少2480口，其中，外資淨多單減
少841口，自營商淨空單減少89口。
前十大交易人淨多單減少15口，特定法人淨多單增
加69口，大戶淨空單增加84口。
籌碼增減，外資與特定法人多單一減一增，自營商
與大戶空單一減一增，顯示整體籌碼為中性偏空。
現貨外資賣超$20.10億元，買進110.89億，賣出
130.99億。
技術面來說，12/22台指期10:00以前都還維持多方
控盤結構，後來跌破平盤後籌碼鬆動引發多殺多，一日
內連翻跌破季線、5日及10日均線，為極弱勢的走法，
若在沒有重大的利多出現前，恐怕這幾天會向下測試支
撐，就K線形結構來說，過高後破低的多空雙殺盤，多
方終於在昨天棄守，使得KD值在高檔才剛開始交叉向下
，估計下檔20日均線及上升趨勢線 (11/21和12/5連結)
才會有較強的支撐出現；現貨部份，昨日各類股全面性
重挫，僅台積電、聯發科及友達具撐盤效果，今日的觀
盤重點在主流股金融股必須止穩；綜合來看，在沒有跌
破20日均線之前仍是以中線多頭視之，只是現在正處於
短空的循環中。
今日操作建議，指數仍可能繼續拉回，但回檔幅度
不大，震盪偏空格局，逢高偏小空或觀望。
◆選擇權評析
買權主序列隱波率增加0.57%，賣權主序列隱波率
減少0.60%。
買權未平倉最大序列為5000點，賣權未平倉最大序
列為3600點。
台指選前十大交易人買權買方部位減少96口，賣權
買方部位增加5218口。
台指選前十大交易人買權賣方部位增加12770口，
賣權賣方部位增加7149口。
外資台指選擇權多單部位增加256口，外資台指選
擇權空單部位增加3538口。
外資台指選擇權買權買方部位增加785口，外資台
指選擇權買權賣方部位增加2257口。
外資台指選擇權賣權買方部位增加1281口，外資台
指選擇權賣權賣方部位減少529口。
成交量P/C Ratio為70.77%；未平倉P/C Ratio從前
一個交易日78.83%下降為76.80%。
買權主要序列買方力道上升 (多)，賣權主要序列
賣方力道上升 (多)，綜合買賣力道為偏多；籌碼面，
前十大交易人買方部位增減偏空，賣方部位增減偏空，
外資淨部位增減偏空，多空相抵後，整體籌碼面增減為
偏空；綜合看來，整體買賣力道為偏多，顯示台指期大
跌散戶仍不死心，看法偏多；另外，操作較多元化的自
營商及外資，籌碼增減則是保守偏空來看，散戶及大戶
看法分岐為震盪行情。
今日操作建議，指數仍可能繼續拉回，但回檔幅度
不大，震盪偏空格局，逢高組賣權空頭價差。