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來源:財經刊物
發佈於 2012-06-11 08:30
莫忘美國財政懸崖!美銀美林:墜崖恐讓GDP縮4.6%
美國從布希時代延續下來的減稅政策將在今(2012)年12月31日到期,而倘若國會無法在今年底前就減債議題達成協議,自動減支措施也會在明年1月1日正式生效。這一切到時候將由疲於應付總統大選、施政效率不振的執政黨處理,因此被稱做「財政懸崖(fiscal cliff)」。
不過,也許是投資人太過關注歐債危機,市場上對美國財政懸崖的討論並不多。這對震盪劇烈、亟需方向的市場而言恐怕非常不利。
CNBC.com 8日報導,美國銀行/美林證券經濟學家Ethan S. Harris表示,財政懸崖的利空根本尚未完全獲市場反映;雖然經濟學家與市場人士都知道這項因素的存在,但他們直到現在才開始理解到其規模、時間點對經濟的影響。
市場普遍預期,財政懸崖將使美國國內生產毛額(GDP)縮減3.8%,或相當於5,000億美元的規模。不過,根據Harris估算,財政懸崖可能會讓美國GDP萎縮7,200億美元,相當於整體GDP的4.6%。經濟中資本支出、家庭與汽車銷售、就業市場這三項最為脆弱的領域早在過去三個月就已大為趨緩,預料會因財政懸崖而再度受到嚴重衝擊。
Harris認為,財政懸崖將令美國經濟面臨足以引致衰退的風險,但政府卻無法端出明確的解決方案,導致讓市場陷入極大的不確定性風暴。聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke)在6月7日向國會作證時便警告,財政問題若無明確的解決方案,企業與家庭信心恐怕會備受打擊;不過,可喜的是,避免財政墜落懸崖、達成財政永續經營的方向完全一致,彼此並不互相牴觸。
信評機構標準普爾(Standard & Poor`s)8日則發表聲明稿指出,在失業率約8%、經濟復甦持續面臨風險的情況下,預期美國共和黨、民主黨應可放下歧見,以防加稅、減支的雙重打擊影響到明(2013)年年初的經濟。標普將美國的信用評等為持在「AA+」,但展望仍維持在「負向」。這意味著該機構仍有可能在未來6-24個月期間調降美國信評。
標普在去年8月因國會對是否提高債務上限意見分歧而將美國的信評由「AAA」調降至「AA+」。標普8日表示,若預定今年底到期或生效的稅制、支出條款在現今的法令下如期執行,那麼美國財政政策可能會面臨驟然改變的困境。
在歐債問題接踵而至、西班牙也撐不住對外求援的情況下,美國財政懸崖的問題也許得等到希臘選舉底定、德國確定要為維持歐元的完整性作出多少讓步後,才會成為投資人關注的焦點。