先探／國際複合式災難下的求生術
日前，希臘及西班牙金融市場的動盪，引發全球股市的一波小股災。
而台灣股市因為證所稅干擾，更是雪上加霜。
面對全球經濟未來隨時可能爆發一場複合式的災難，投資人最好多看少做。
倘若想險中求勝，也務必要記住搶反彈的教戰守則，身邊隨時備妥股災急救包，才能逢凶化吉。
六月十七日，希臘將重新舉行國會選舉，贊成與反對撙節支出的陣營究竟何者會勝出？
希臘會不會因為反對撙節一派勝出而退出歐元區？
歐債風暴進入下半場，或許將全面牽動歐元區政經情勢的發展，連帶影響到全球股市的下一步。
全球經濟發展步步驚心
因為如此，希臘國會大選過後，歐盟財長及領袖高峰會也將相繼登場，歐盟主要會員國將可為希臘政局變動可能引發的各種經濟問題，在第一時間做出回應。
然而，即使金融市場安然度過六月危機，步入七月，全新且更大的問題恐怕又會接踵而來，因為七月將是歐洲第五大經濟體西班牙另一波的償債高峰期。
悲觀看待，在經濟無法有效增長，加上逃稅盛行的狀況下，歐洲陷入債務問題的國家相繼向歐盟或歐洲央行求援，這樣的戲碼可能會在未來不斷地上演。
顯而易見，財政體質健全且經濟成長表現較佳的德國，執政者的態度將左右歐債問題解決的時程及成效，而德國的選民態度，則又將左右執政者的選擇。
然而，歐盟主要國家針對歐債問題所做出的一切努力，恐怕都無法改變歐元區經濟成長疲軟的窘態，因為，西班牙、希臘與義大利等歐元區國家，普遍都存在競爭力不足的問題，而競爭力不足的背後則隱含著結構性的問題。
股市中長線無樂觀理由
倘若天佑歐洲，今年全球能安度歐債危機，則美國大選之後，除了經濟狀況無法好轉的歐洲，全球經濟走向從明年開始，恐怕又得面臨美國減赤問題，屆時，美國政府預算一旦縮減，同時美國本土企業的投資又因為缺乏租稅優惠而裹足不前，則美國經濟成長勢必放緩，進而對全球經濟造成負面影響。
原物料大國俄羅斯及巴西股市近期的弱勢表現，某種程度已經反映出全球經濟受到歐債問題拖累而成長趨緩的現況。
若是美國經濟未來真的出狀況，到時候，市場只能夠期待中國推出大規模的經濟振興方案力挽狂瀾，避免全球經濟陷入急速且長期的衰退。
持平而論，要準確預測全球經濟後勢的發展難度相當高，因為當中的變數太多，但大體而言，未來一、二年內，全球經濟很難大好，但絕對有可能因為歐債、美國減赤，甚至是中國經濟硬著陸等問題而大壞。
因為如此，就總體經濟的角度來看，全球股市中長線目前其實並沒有樂觀的理由。
跌破七千伺機搶短
回頭看看台灣，因為主權、政治、社會、人口等因素的干擾，與臨近的韓國、香港及新加坡等國家相比，出口導向的台灣在面對全球經濟大動盪時，將更缺乏應變的能力。
換句話說，即使沒有證所稅的紛紛擾擾，台股中長線發展也斷然沒有樂觀的理由。
對中長線投資而言，還是靜待九月ＫＤ值翻揚向上，或是一八日移動均線及五○日移動平均線同時走揚，再進場也還不遲。
話雖如此，面對全球經濟隨時可能爆發一場複合式的災難，股市並不會因為這樣就從此變成一灘死水，因為大跌一段時間之後，市場對於利空訊息的反應往往會短暫鈍化，市場恐慌氣氛會緩和，進而營造出短線反彈的契機。
就技術指標來看，近期大盤九周ＫＤ嘗試從低檔交叉向上，其實就反映出這樣的可能性。
回顧二○○八年的股災，因投資人過度放大財務槓桿而導致系統性風險，造成台股超跌。
因證所稅議題，今年四月之後，大戶、中實戶便提前離場。現階段多數投資人手上的現金多過股票，所以台股今年發生系統性風險的機率並不高。
除此之外，根據統計資料顯示，過去近二十年，台股很少連跌二年，且經濟成長率即使「保三」不成，指數也未必會跌破七千點。
因為如此，今年指數若回落至七千點以下（尤其是六月十七日之前），或許就是伺機搶短的時機。
由於中長線的經濟展望偏向悲觀，所以搶短的前題是手腳要快，至於選股方向，或許可以從營收表現良好、蘋果供應鏈、原物料下跌受益股、江陳會及Win 8等題材思考。
而既然是搶短，投資人千萬不可以戀棧，而且還要善設停損。
否則一旦國際政經情勢風雲變色，投資人恐怕又得送入加護病房急救。