台股投資早報2012/6/7 星期四
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四大主軸
多空：跌深反彈壓力將至
區間：6800-7200
主流：太陽能、面板、5 月營收亮眼、Apple 概念、食品、航空、汽車
指標股：3514 昱晶、2409 友達、2458 義隆電、3615 安可、3598 奕力、4966F-譜瑞、2474
可成、6176 瑞儀、6121 新普、3211 順達科、3042 晶技、2354 鴻準、3673TPK、6153
嘉聯益、4938 和碩、1216 統一、2610 華航、2618 長榮航、2227 裕日車
大盤
跌深反彈壓力將至
1. 歐洲央行(ECB) 決議維持利率不變，將基準利率維持在歷史低點，並且表示若有必要，隨時可在成
長展望惡化時推出振興方案，再加上市場傳出西班牙將收到歐洲金融穩定基金(EFSF)的預防性信貸
額度，以援助該國銀行部門，使得歐債情緒轉趨正面，歐股大漲2%-2.5%，隨後開盤的美股亦有亮
眼表現，道瓊收高286.84 點或2.37%至12414.79；Nasdaq 收高66.61 點或2.40%至2844.72；S&P
500 收高29.63 點或2.30%至1315.13；SOX 收高12.07 點或3.35%至372.57。
2. 國際股市好轉，台股延續週二漲勢，週三呈現開高走高，5 月營收較佳的電子股表現亮眼，配合非
金電諸多族群的跌深反彈，終場指數上漲55.70 點，漲幅0.80%，收在7056.15，成交金額656.97
億元。
3. 觀察台股技術面，經過週一跳空重挫後，週二、週三呈現跌深反彈，惟反彈過程中量能始終沒有放
出，面對即將到來的向下跳空缺口7100 附近、密集套牢區〈5/29-5/31〉合計量能2861 億元位置
約在7150-7350 附近，再加上持續走跌的短期均線10 日、20 日位置約在7100-7200，成交金額必
須放大，將量能擴增趨勢做出來，否則恐怕還是弱勢整理。週四在歐美股市大漲激勵下，台股或將
開高、擴量上攻，在量能擴增下，宜觀察價格強度，價格必須能夠維持一定水準，且後續幾天量能
擴增趨勢要做出來，否則盤勢仍是弱勢整理。
4. 觀察台股籌碼面，外資-5.60 億、投信+7.31 億、自營商+5.71 億元，三大法人合計買超7.42 億元，
外資近期賣盤雖有縮手，惟4 月份以來的賣超趨勢沒有改變，在外資買盤沒有明顯回籠前，台股恐
怕難有突破性表現，弱勢整理機率居大。
5. 觀察台股盤面結構，電子+0.89%、金融+0.63%、非金電+0.72%，電子類股佔大盤成交比重達75.57%，
亦是早盤台股能夠震盪走高的關鍵，短期仍是台股焦點，惟週三電子具族群性者多集中於跌深的太
陽能、面板、LED，甚至連沈寂許久的水泥股、營建股盤中皆有拉抬，顯見盤面結構仍然欠缺能夠
具有延續性的主軸，操作上仍是採個別題材區間因應。
6. 在電子股部份，跌深的太陽能、面板、LED 週三表現整齊，惟基本面仍有疑慮，暫以跌深反彈視之，
較具族群且具延續性的5 月營收表現亮眼個股，以及即將進入出貨旺季的Apple 相關個股，將是現
階段的操作主軸。
7. 2498 宏達電昨晚緊急進行線上法說會，受到歐洲銷售不如預期，以及部分銷往美國產品出貨與上
市延遲影響，5 月合併營收300.05 億元，月減3.2%、年減26.13%，遠低於市場預期，下修今年2Q
財測，營收從原本1050 億元調整至910 億元，降幅13%，營益率由11.2%降為9%。下半年在競爭
對手三星旗艦機種S3 持續出貨，以及蘋果也將推出新款iPhone 的影響下，2498 宏達電將面臨日
益激烈的營運競爭，市場預估的全年獲利勢必還要下修，將對股價產生衝擊，弱勢整理格局恐將不
變。
8. 3673F-TPK 公布5 月份合併營收達123.24 億元，較上月增加約3.9%，較去年同期成長10.3%，目
前接單能見度達1 季，預估1、2 季營收表現持平，下半年有新款iPhone 採in-cell 技術的不利影
響，惟Win 8 可能啟動手機、平板、筆電等全新商機，以及iPad Mini、亞馬遜平板新機種，仍使
TPK 下半年業績具一定動能，短線在營收與英特爾Win8 題材下，持續有表現空間。
9. 在金融股部份，週三佔大盤成交比重5.97%，金融類股盤跌走勢不變，整體金融股普遍沒有操作空
間，僅有個股稍有表現，報載2890 永豐金發表「兩岸人民幣一日通」新業務，該項業務首創岸人
民幣即時服務，2890 永豐金近期相對強勢，惟漲幅過大，週三量能明顯放出，短線恐將進入震盪；
再者，5871 中租在基本面與籌碼優勢下，持續有表現機會，操作上可於20 日均線附近留意。
10.在非金電部份，週三水泥、塑膠、營建、觀光較有表現，以上族群不是跌幅已深、就是沈寂許久，
除非指標性個股能夠突圍竄出，否則以上族群連續上攻機率不大，報載6505 台塑化受到歐債問題
影響，導致原油及塑化產品價格下跌，2Q 面臨虧損可能性大，顯見整體塑化產業在需求縮減報價
沒有好轉情況下，2Q 獲利數字恐怕不樂觀；近期較具族群且具延續性的非金電，包括食品、航空、
汽車，操作上或可留意1216 統一、2610 華航、2618 長榮航、2227 裕日車、2204 中華車。
2012/6/7 星期四
結構
跌深反彈架構仍是個別族群表現
波段策略
半導體相關、Apple 概念、智慧型手機相關零組件、雲端、汽車、食品、航空
指標股2330 台積電、5347 世界先進、3658 漢微科、3265 台星科、2474 可成、2354 鴻準、
3008 大立光、6269 台郡、6176 瑞儀、3673TPK、6121 新普、3211 順達科、4938 和碩、4966F-
譜瑞、3697F-晨星、3042 晶技、3105 穩懋、5388 中磊、4904 遠傳、3045 台灣大、2204 中
華車、2227 裕日車、1216 統一、2610 華航、2618 長榮航
短線操作
5 月營收亮眼股（2458 義隆電、3615 安可、3598 奕力、4966F-譜瑞）、Apple 概念股（3008
大立光、2474 可成、2354 鴻準、6176 瑞儀、6121 新普、3673TPK、4938 和碩）、食品（1216
統一）、航空（2610 華航、2618 長榮航）、汽車（2227 裕日車、2204 中華車）
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (連偉勝)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
4966 F-譜瑞
1. 4966F-譜瑞1Q12營收10.56億元，毛利率52.07%，稅後EPS5.19元，財
報優於預期，主要是毛利較高的eDP出貨予蘋果平板電腦用量增加；
展望2Q，預估2Q12營收3，850萬～4，050萬美元，以美元計算則
QoQ+8%~14%，毛利率持平，營業費用800萬～900萬美元，推估2Q12
動能仍以蘋果平板電腦為主。
2. 隨消費者對影像顯示的品質要求提高，傳統LVDS、DVI與VGA等訊號顯
示介面逐漸不敷使用，再加上電腦走輕薄化趨勢，且eDP線路數量簡
化，均有利於長期推升DP的市場需求。
3. 國際大廠如Intel、AMD與nVidia等CPU/GPU大廠業已支援DP/eDP介面
標準，尤其Intel2013年將推出整合DP技術的晶片組方案，4966F-譜
瑞eDP技術領先眾競爭對手1-2年，將是轉換規格的首要受惠廠商，日
盛預估2012年EPS25.19元。
358 426
2379 瑞昱
3034 聯詠
3697 F-晨星
1. F-晨星1Q受到淡季效應影響，晨星1Q12營收89.17億元，QoQ-9%，
YoY+9%，毛利率42.5%，稅後淨利15.39億元，稅後EPS2.91元，符合
日盛預估，其中1Q12毛利率42.5%，優於公司原預估的40%~42%。
2. 展望2Q，F-晨星預期在手機及機上盒(STB)晶片出貨成長帶動下，單
季合併營收QoQ+0%~6%，毛利率40%~42%，2Q12展望略不如預期，惟股
價普遍已經反應此不如預期的情況。
3. F-晨星2012年著智慧電視，將搭配Android 4.0，除供應國際品牌，
中國TV品牌亦S已於五一長假展示新款機種，由於1H12屬於TV推廣
期，預期3Q12TV晶片出貨量將明顯提升，營收動能將恢復，日盛預估
晨星2012年稅後EPS13.23元。
163.5 193
2454 聯發科
3598 奕力
5871 F-中租
1. F-中租今年首季稅後純益7.97億元，比去年同期成長近7成，每股稅
後盈餘1.01元，優於外界原先預估。
2. F-中租經營階層首次主動揭露資產品質數字，1Q12違約率較4Q11下降
14bps至3%，放款覆蓋率則增加20bps至3.1%，資產品質並無太大疑慮。
3. F-中租在中國部份，由於營業據點續增，及資本租賃業務持續替換營
業租賃業務下，中國貢獻比重可望持續拉高，將成為該公司主要成長
動能；日盛預估2012年稅後EPS4.4元。
41.2 48
2890永豐金
2820華票
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調
整，因此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險