美、台股走利空出盡格局
標簽： 美、台股
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文／乾景投顧分析師羅文彬
台股於11月中創下6年多來的新低點3,955後，經過半個多月的盤整測試，至今4,000點整數關卡未再遭到摜破，顯然台股中期底部雛形逐漸在4,000點上築出，搭配年底前消費券、證交稅減半與遺贈稅降低、兩岸直航包機等各項利多政策的祭出，年底資金作帳行情可望逐日升溫加熱。
◆美股利空多在意料中
就大環境來看，12月上旬美國有多項利空，包括汽車廠紓困案生變、連續申請失業救濟金人數維持在26年來的高位，美國ISM服務指數降到37.3是歷史新低，ISM製造業指數也是1982年最低的水準，美國所公布的經濟數據都是新低，不過美國道瓊工業指數卻能從原先重挫到終場反以上漲作收，科技類股的那斯達克指數也上漲2.18%，明顯利空不跌，如此也將加深空頭的恐懼。雖然整體來說，基本面是真的沒有好消息，不過目前的壞消息也是大家早先預期的，除非有更勁爆的壞消息，否則壞消息只是新瓶裝舊酒，了無新意。
這一次跌深反彈的行情，主要力道是來自於軋空，因此資券的變化就是一個重要的指標。從籌碼面觀察，從11月27日放空解禁以來，融券在短期內爆增逾37萬張，到上周五，融券的張數近50萬張，融券餘額創下這一波從9,309點下跌以來的新高；融資餘額則只有1,137億元，卻已是過去指數在3,411點時的低水準，在開恢復券以來，已養到空單，軋空的力道確實存在。
◆台股利空出盡確定4000點中期底部
進一步來看，去年在10月底時，大盤指數9,859高點，大盤融資餘額達4,144億元水位，可是經過這一年來逾6成的跌勢洗禮，目前僅剩下1,186億元，已大減近3千億元的融資，融資籌碼能留到現在，都已相當安定。而最近不只是國際股市呈現利空不跌反漲的走勢，就連台股也有相當多的個股，在業績財報紛紛傳出下修、衰退的利空聲中股價反而逆勢走強，這似乎透露很多公司的股價跌幅，已提前反映未來所面對的利空，而等到利空消息出爐時，反而有「利空出盡」味道，這也似乎見接驗證大盤已在4,000點確立中期底部。
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