今年的股市就像後母的臉色一樣，變來變去。好不容易去年底歐元區債務協商完成，股市走出一波漂亮的反彈行情。而接下來歐洲各國選舉登場，紛紛換人執政，民眾反彈的聲音，又讓歐債危機雪上加霜。
希臘、西班牙危機再度升高
從4月以來，壞消息不斷，首先要面對希臘新執政黨何時誕生，以及是否支持撙節政策立場的的關鍵抉擇。此外，資金外逃、經濟衰退，讓西班牙銀行業陷入困境。近期多家西班牙銀行尋求援助，雖然政府與央行提供緊急紓困，但西班牙金融業的連鎖危機一觸即發，西班牙10年公債殖利率飆升到6.4%的恐慌高水位，西班牙股市更是持續破底。
金融市場受此衝擊震盪，近期美元指數一路攀升，歐元兌美元更大幅貶值，近期跌破1.25價位，比去年第四季歐債風暴高峰期的價位更低，歐元走勢破低，讓人擔心歐債危機大幅升高。目前全球金融市場的處境就像站在鋼索上，一不小心就要掉下萬丈深淵。
6月將是關鍵時刻
歐洲危機究竟會如何演變，沒有人知道，只期待歐洲領袖們擁有大智慧，能找出解決方案。而時間上也相當緊迫，必須在6月之前要有應對方案，否則希臘就要面臨違約的現實。
如果希臘繼續留在歐元區，歐洲央行也繼續推動LTRO，提供歐洲金融機構與政府所需要的資金融通，則歐洲短期危機可暫時解除。但中長期的經濟衰退則難免，此則看歐元區國家能否討論出折衷方案，提供必要的短期經濟刺激計畫。但整體而言，元氣大傷的歐洲要再重振雄風，可能需要不少的時間。但若是不幸，希臘得不到援助，甚至脫離歐元區，則全球將面臨金融風暴衝擊，殺傷力道絕對不小於雷曼事件。
面對不可知的風暴，目前美國與中國必須要全力建好防火牆，以防止歐洲風暴造成更大的傷害。未來若危機加大，美國不排除推出QE3，而近期中國也積極推動內需市場，並開始放鬆存準率，此都是為拯救市場危機所做的準備。
從歷史中找尋投資市場軌跡
不過，投資市場總是不斷重演歷史。當股市大跌時，恐慌氣氛加劇，大家都想逃離市場，而當股市強勁上漲時，投資人又過度樂觀，積極加碼。目前大部分人對未來都抱持悲觀負面的情緒，但若從中長期的角度來看，往往這種時刻投資，風險反而比較小。
回顧2008年第四季雷曼事件爆發後，全球股市重挫，但投資人若在那個時刻起，定時定額投資1年，以新興市場股票型基金為例，報酬率普遍有2成以上。若再舉更近的例子，2011年下半年金融市場受到美債、歐債雙風暴影響時，定時定額投資新興市場股票基金半年，在今年第一季反彈時，許多投資人都因獲利達10%，而先行落袋為安。
定時定額Yes，單筆投資NO
根據過去經驗，定時定額買在股市的年線之下，投資成本相對較低，一般只要時間拉長，都可以獲得不錯的成果。目前許多股市都已跌破半年線，雖未到年線的低水準，不過也值得開始留意。
如果是單筆投資人，因為市場不確定性太高，目前不能隨意摸底。但若是定時定額投資人，投資目標在1年以上，則現階段進行定時定額投資，可說是風險有限，1年後獲利的機會極高。當然，目標市場不建議放在跌最深的希臘、西班牙或是歐股，還是以體質較好的亞洲市場或是美股為主。就像投資市場常說的一句話，當好股票遇到倒楣事時，就是最好的買點。
亞洲市場中，特別是中國股市值得留意。目前中國通膨率已經下降至3.4%，讓政府可推出更多內需刺激方案，此外中國政府今年以來全力做多股市，包括放行QFII基金、社保基金入市，降低證交稅等，都有意活絡股市。而上證指數目前在2100點到2300點，逐漸打出底部，本益比也在10倍左右，屬於具成長性、價格低廉，買進風險較低的市場，投資人可考慮分批慢慢布局。
做好配置最安心
對於保守投資人，現階段若想買進美債避險，由於價格已經過高，還不如抱現金，或是趁下跌時買進部分新興市場債券或高評等債券。現階段投資市場雖然風險極高，但檢視手上的資金配置，若能按三層樓配置法(一層保本債券，一層定時定額股票投資，另一層單筆投資可先觀望)，還是可以安心的度過多空震盪期。