最新版證所稅案，採兩階段實施方式。第一階段維持八千五百點股市指數的「設算課稅」與「核實課稅」雙軌制，第二階段從106年取消設算制，回歸單一的「核實課稅」，政院強調此一版本較符合量能課稅原則。小摩最新台股策略報告指出，證所稅不確定干擾市場因素到2Q底落幕機率高。小摩也列出在過去一個月及三個月，小摩組合股票中表現最佳和最差的前五檔，而此期間也正是證所稅干擾市場最劇烈的階段。
小摩指出5月MSCI台股指數下跌5.3%，其實表現是優於MSCI亞洲除日本及MSCI新興市場指數，MSCI亞洲除日本指數在5月下跌了10.5%，至於MSCI新興市場指數在5月則是下跌了11.5%。台股在4月底到5/21下跌了5.7%，主要因素包括證所稅爭議及已開發市場的諸多不確定因素。但在藍版證所稅於5/28明朗化後，台股由7072回升到昨天的7302點。證所稅的干擾因素在2Q底落幕機率高。
小摩表示，綜觀五月台股仍由防禦性類股主導市場，消費族群類股在5月表現優於大盤5.6%，但是在能源、原物料和金融等族受全球經濟牽動，5月表現最差。外資從4月開始淨賣超台股，而5月持續淨賣超35億美元，在科技股方面，5月也看到來自於外資的賣壓，累計淨賣超23億美元。
在台灣的總經方面，1Q的經濟成長率呈現遲緩溫和擴張，由於首季出口、工業生產、民間消費的表現都不如預期，首季經濟成長約0.39％，遠低於原預測1.19％。
小摩一藍子股票中過去一個月股價表現最佳的前五檔為:力成(6239)、永豐金(2890)、世界(5347)、裕隆(2201)、中華車(2204)。股價表現最差的前五檔為:長榮(2603)、聯電(2303)、緯創(3231)、億光(2393)及遠百(2903)。
至於過去三個月股價表現最佳的前五檔為：世界(5347)、華碩(2357)、廣達(2382)、台積電(2330)及和碩(4938)；股價表現最差的前五檔為南亞(1303)、宏達電(2498)、宏碁(2353)、遠百(2903)及勝華(2384)等。