花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉昨（31）日指出，對宏達電而言，營運真正挑戰將從下半年開始，預估全年手機出貨由4，200萬支下修至3，900萬支，每股獲利恐不到40元，影響所及，將目標價由400元大幅下修至310元。
310元目標價目前在外資圈sell side是僅次於港商野村證券300元的次低價。
張凱偉表示，宏達電股價短期內雖守住400元大關，但等到iPhone5於9月推出後，股價就會呈現波動。張凱偉指出，儘管宏達電今年產品線佈局看起來優於去年，但考量到今年高階市場成長幅度比去年小、且今年蘋果與三星又比去年強大等因素，一旦iPhone5開賣後致使宏達電第四季手出貨低於第三季，本益比恐得下修到7至8倍。
張凱偉以諾基亞與RIM為例指出，前者在中高階智慧型手機市佔率本來就不高，後者則主要是以企業用戶為主，由於預估蘋果與三星今年在中高階與高階智慧型手機出貨規模都在1.1至1.2億支之譜，以宏達電產品高度集中在中高階與高階（第二季約80％）來看，最易受影響。
張凱偉認為，宏達電近期在大陸市場做得不錯，但中低階產品比重不高，很難改變未來中高階市場波動對獲利造成衝擊。張凱偉估宏達電下半年手機出貨僅2，200萬支，全年手機出貨量與每股獲利預估值，由4，200萬支與41.09元調至3，900萬支與38.4元，目標價由400元降至310元。