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來源:財經刊物   發佈於 2012-05-31 08:30

瑞儀遭瑞信調降評等至中立

外資圈sell side昨(30)日針對兩檔個股進行財務預估值調整,瑞士信貸證券評估,瑞儀(6176)因股價再漲空間已有限,將投資評等調降至「中立」;巴克萊資本證券則是提醒,景碩(3189)受到某位手機IC大客戶訂單急凍影響,暫時移除在「亞太區半導體優先買進」名單之外。
瑞儀今年以來股價漲幅高達64%、遠優於台股的4%,瑞士信貸證券科技產業分析師陳柏齡認為股價再漲空間已有限,因此,將投資評等調降至「中立」、目標價則為147元。
陳柏齡表示,即便在最樂觀的假設前提下,也就是今年iPad出貨預估值由6,500萬台增加到7,500萬台、且維持70%訂單配置率不變,瑞儀今年每股獲利可達13.72元,股價也只能再漲11%;此外,若給予12倍的歷史高點本益比,考量到4.5%ECB轉換稀釋率,股價也只能再漲15%,因此上漲空間已有限。
不過,陳柏齡指出,瑞儀基本面沒有問題,仍是各大平板電腦與Ultrabook品牌廠商的主要背光模組供應商,由於目前2012年本益比已來到11倍,建議可降低持股部位後等待進場時機。
至於巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之一路看好的景碩,近期因受主要手機IC客戶訂單急凍影響,第2季營收成長率恐僅有6~8%、低於財測與外資圈sell side的平均預估值10~15%,影響所及,外資圈恐掀起一波財務預估值調降。
因此,陸行之將景碩移除在「亞太區半導體優先買進」名單之外,但仍維持「加碼」投資評等與119元目標價不變,僅微調獲利預估值。
陸行之指出,景碩主要手機IC客戶訂單急凍的最主要原因是採購團隊變動,使得5月營收僅14至14.5億元、低於市場預期,預估訂單急凍問題將持續到6至7月,直至8月才會開始回溫,致使今年全年營收約180至185億元,年成長率約7%至10%、低於財測目標的10%至15%。

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