蘋果產品轉換恐拉長 瑞信、巴黎證雙降鴻海目標價至百元以下
2012/05/23 11:45 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
瑞信證券表示，檢視鴻海 (2317) 首季業績和財測預期，以及終端市場和客戶需求來看，維持鴻海中立評等，但預估鴻海短期獲利恐仍波動，加上後市投資和經濟規模疑慮，調降2012年每股盈餘預估值約4.1%，將目標價從下修至96元。巴黎證券認為，蘋果產品轉換恐更久，降評至持有，也下修目標價至94元。
相較於德意志證券長期看好鴻海後市，給予買進評等，瑞信證券、和巴黎證券對鴻海後勢較為保守。
瑞信證券也指出，蘋果開發者大會（WWDC）即將舉行，市場看好iPhone 5帶動，瑞信證券認為，蘋果產品上市的確激勵股價表現，但市場情緒可能還是保守，預估第2季營業利益率將持平表現，約為1.5%
瑞信證券說明，鴻海在新項目投資、新產品開發成本和經濟規模較低下，預估第2季營業利益率約1.5%持平表現，在蘋果相關營收調整下，預期第3季至第4季將可回溫至2.9%、3.4%。短期內獲利可能仍是波動，仍需要時間才能重返高獲利和股東權益報酬率
瑞信證券說明，在產品轉換和iPhone 5上市後，鴻海第3季毛利率仍是波動，後市仍有入主夏普投資、稅率政策等疑慮，維持中立評等，但下修目標價至96元。
巴黎證券則指出，雖然市場預期鴻海首季獲利將是谷底，但巴黎證券認為，由於晶片和面板內嵌式技術，蘋果產品轉換時間可能會更久，預估鴻海第3季獲利回溫可能不如市場預期，將評等從買進降評至持有，一併將目標價從112元下修至94元。較為青睞蘋果供應鏈Macbook和iPad，看好瑞儀 (6176) 和新普 (6121) 。